Воскресенье с Александром Лежавой: «О рублевой денежной массе М2, наличных и золоте»

Банк России опубликовал данные по изменению денежной массы М2 на 01.01.2021, что позволяет оценить реальную инфляцию в прошлом году. За этот период денежная масса выросла с 51660,3 до 58651,1 млрд. руб. Её прирост составил 6990,8 млрд. руб. или 13,5%. Для сравнения этот же показатель за 2019 год находился на уровне 9,7%. Как видно, реальная величина инфляции в 2020 году существенно отличается как от цели по инфляции в 4% годовых, которую ставит перед собой центральный банк, так и от официально объявленной Росстатом инфляции в 4,9%.

Не менее важно и то, что она оказалась почти в 1,4 раза выше, чем в 2019 году, что свидетельствует о ее ускорении. Более того. Последний раз такие темпы увеличения денежной массы за год имели место по итогам 2013 года.

Справедливости ради стоит отметить, что по сравнению с пиковыми значениями в 16,2%, установленными на 1 сентября и 1 октября 2020 года, итоговый результат в 13,5% несколько ниже, чем ожидалось ранее. В последний месяц года центральный банк просто печатал свои фантики чуть медленнее, чем обычно.

Показательно то, что за прошедший год количество наличных в обращении выросло на 29,7% с 9650,4 до 12523,9 млрд. руб. Столь значительного роста количества наличных в обращении не было за всё прошедшее десятилетие. Особенно контрастирует по этому показателю прошедший год по сравнению с 2019 годом, когда прирост наличных составил всего 3,4%. В абсолютных числах это выглядит еще весомее: 2865,5 млрд. руб. в 2020 году по сравнению с 319,4 млрд. руб. за 2019 год. Это рост почти в 9 раз.

Не менее интересно и то, как изменялось золотое содержание рубля Банка России, если считать, что каждый его рубль полностью обеспечен за счет имеющегося в резервах страны физического золота. За 2021 год золотые резервы нашей страны выросли с 2271,31 до 2298,59 тонн или всего на 27,28 тонн, что существенно ниже, чем в предыдущие годы. Это почти в 5,8 раз меньше, чем в 2019 году, когда они увеличились на 157,95 тонн.

Золотое содержание рубля непрерывно росло до конца весны 2019 года, когда оно достигло рекордного значения в 0,0000470 грамма. После этого началось сначала постепенное, а затем все более быстрое его снижение.

В итоге на 01.01.2021 каждый рубль эквивалентен 0,0000392 граммам желтого металла. Это снижение на 0,0000078 грамма в каждом рубле или на 16,6% по сравнению с максимальным апрельским и майским 2019 года значением. По отношению к 01.01.2020, когда в рубле было уже 0,0000439 грамма, это снижение на 10,7%.

И в заключение данной заметки. Официальная цена за грамм желтого металла, устанавливаемая Банком России, за 2020 год выросла с 3031,25 до 4491,25 рубля. В то же время соотношение денежной массы М2 к величине золотых резервов давало следующие значения: на 01.01.2020 – 22753,39 рублей за грамм, на 01.01.2021 – 25731,16 рублей за грамм. Таким образом, если считать рубль полностью обеспеченным, он был недооценен в 2020 году в 7,5 раз, а в 2021-ом этот разрыв несколько снизился - до 5,73 раз.

Так что это не наша жизнь дорожает, это рубль дешевеет.

Да, кстати. В российском рубле до начала Первой мировой войны было 0,774 грамма чистого золота. В нынешнем – 0,0000392 или почти в 20000 раз меньше.