Вызовет ли Уго Чавес крах слитковых банков?

Автор: Джастис Литл (Justice Litle)

Дэниел Дрю (Daniel Drew), рожденный 29.07.1797, был влиятельным финансистом эпохи «золоченого века».

Любимой присказкой спекулянта Дрю о коротких продажах была: «Тот, кто продает то, что ему не принадлежит, должен это выкупить или сесть в тюрьму». (He who sells what isn't his'n / Must buy it back or go to prison).

Корнелиус Вандербильт (Cornelius Vanderbilt), железнодорожный барон, дразнил Дэниела Дрю этим стишком, когда безжалостно выжимал из него все соки. Дрю занимал короткие позиции на акцию железнодорожной компании, the New York and Harlem Railroad, когда Вандербильт с коллегами скупил все доступные акции, чтобы задрать цену повыше.

Цена на эту акцию выросла более чем утроилась лишь за пять месяцев, по мере того как те, кто занимал короткую позицию (шорты) были вынуждены покупать по любой цене. Все это стоило Дрю $500,000, а в 1864 году это была значительная сумма! Позднее он потерял еще миллионы, но это уже другая история.

В последнее время шорты на рынке золота чувствовали себя как Дэниел Дрю. По мере того как цены становятся все более и более дикими и золото угрожает уйти в потолок, на сцене появляется потенциальный новый Вандербильт.

Его имя? Уго Чавес (Hugo Chavez).

По официальной статистике венесуэльский ЦБ является 15-м крупнейшим в мире держателем золота. Венесуэла владеет чуть менее 365,8 тонн желтого металла. 58% из них (211 тонн) золота на сумму $12 млрд хранится в лондонских сейфах. Чавес хочет вернуть домой большую его часть.

Bloomberg сообщил на прошлой неделе:

Президент Венесуэлы Уго Чавес отдал распоряжение своему правительству о репатриации золота на $11 млрд, хранящегося в заграничных банках для страховки от экономического кризиса, а также объявил о национализации местной золотодобывающей индустрии.

Венесуэла держит около 211 из 365 тонн своих золотых резервов в зарубежных финансовых институтах, таких как Bank of England, JPMorgan Chase & Co (JPM), Barklays Plc (BARC), Standard Chartered PLC и Bank of Nova Scotia, по сведениям правительства страны.

Почему Чавес так поступает?

Частично просто из желания досадить «янки» - поковырять ножом в ране, если есть такая возможность. Более реалистичным мотивом может быть попытка избежать конфискации активов от международных судебных процессов.

За что можно судить Венесуэлу в международном суде? Из-за другого громкого заявления, сделанного им на прошлой неделе, - решения национализировать золотые прииски Венесуэлы. «Эти территории управляются мафией», сказал он. «Мы национализируем золото. Мы не можем больше позволить им вывозить его из страны».

У всего этого есть огромный потенциал для создания «короткого сжатия» из-за скользких делишек между центральными банкирами и международными банками.

Многие годы банки обвиняли в искусственном занижении цен на золото с помощью коротких продаж-«фантомов», проводимых с помощью отдачи взаймы слиткового металла, которого у них нет. Это очень просто провернуть, если никто не обращает внимания: если у банкира в сейфе лежит 5 тонн золота, то он может «занять» его короткому продавцу А с помощью бумажной транзакции, оставив физическое золото в сейфе.

Ничто не помешает банкиру «занять» те же самые 5 тонн металла кому-то еще, оставляя в тумане публику, в рамках такой дробной резервной системы для коротких продавцов золота.

Схема работает до того момента пока слишком многим коротким продавцам не приходится одновременно закрывать свои позиции как раз в тот момент когда многие владельцы физического золота требуют его поставки. Когда это происходит, игра окончена, так как многие открытые шорты просто не могут закрыть свои позиции.

Намерения Венесуэлы забрать 99 тонн металла из лондонских сейфов теоретически могут вызвать к жизни именно такой сценарий.  

Другие ЦБ также могут выступить с похожими требованиями. Они могут преисполниться решимости репатриировать свои золотые резервы, хранящиеся за границей, чтобы избежать ситуации, когда им скажут: «Извините, но на данный момент у нас нет вашего физического золота …»

Перевозка всего этого золота в Венесуэлу будет настоящим подвигом. Потребуется целых 40 отдельных перелетов, говорит Financial Times, так как будет невозможно застраховать один самолет.

Возникает также вопрос хранения всего этого золота. «Если в хранилищах ЦБ не достаточно места для размещения всего этого золота, то я могу дать взаймы подвал президентского дворца Miraflores», говорит Чавес.

Возможно, это просто блеф. Чавес может изменить или вообще отменить все в последний момент. Но даже если так, тем не менее, ящик Пандоры уже открыт. Если он все-таки сделает что обещает, невозможно даже представить действия крупных шортов. В воде уже есть следы крови, так как крупные глобальные макро хедж-фонды дерутся за расписки на физический металл.

Вывод: Те, кто ожидает момента, чтобы купить золото по значительно более низкой цене, возможно, будут вознаграждены… а может быть и нет. В условиях настоящего «короткого сжатия», связанного с мощным дисбалансом предложения и спроса, параболический рост может длиться недели или даже месяцы. Все, кто занимает короткую позицию на золото без точно определенной точки риска встает перед угрозой пережить опыт Дэниела Дрю.