«Я не знаю, какого черта я делаю»

Автор: Брайан Маэр (Brian Maher)

«Я не знаю, какого черта я делаю».

Это исповедь фондового трейдера. Фондового трейдера с тремя днями опыта.

«Я знаю лишь, что зарабатываю деньги – возможно, $300 в день», – злорадствует он.

Аналитик Джейсон Цвейг (Jason Zweig) лучше всего рассказывает историю этого парня:

«Можно было заработать хорошие деньги, даже выбрав плохие акции. Как будто тебя пригласили поставить на черное, без ограничений, на рулетке, где 37 из 38 секторов черные.

Зачем тратить время и энергию на образование, если полное невежество так легко окупается?»

И действительно, зачем?

В считаные недели после своего заявления этот «трейдер» собрал 500,000 подписчиков в TikTok… страстно желающих получить его опытный совет.

Этот парень знает то, что знает. А вот что знаем мы…

Проклятие везения

Когда человек приходит на ипподром, делает ставку наугад… и утраивает свои деньги…

Когда он первый раз садится за покерный стол… и получает выигрышный расклад…

Когда он с завязанными глазами бросает дротик в сторону Уолл-стрит… и попадает в яблочко…

Мы молимся за него.

Потому что он трагическая жертва везения. Оно ослепило его, заставив поверить в невозможное.

Увы, скоро он расстанется со своими деньгами. Конечно, это деньги покинут его, отправившись в более твердые руки.

Но пока его полоса ужасного везения продолжается…

Игорные дома пока не собираются закрываться

S&P побил новый рекорд благодаря создаваемому Федеральной резервной системой (ФРС) попутному ветру.

«Восстановление всё еще неровное и неполное», – сказал сегодня Пауэлл (Powell), добавив:

«Неровность, о которой мы говорим, – очень серьезная проблема».

Другими словами, ФРС еще долго не будет прикрывать игорные дома.

Опубликованный сегодня протокол мартовского заседания ФРС это подтверждает:

«Вероятно, понадобится время, прежде чем произойдет дальнейший прогресс в достижении целей максимальной занятости и стабильности цен, и до тех пор, в соответствии с основанным на результатах подходом комитета, покупка активов будет продолжаться как минимум текущими темпами».

Но что, если инфляция, пока лишь медленно разогревающаяся, закипит?

«Устойчивой инфляции не будет»

Не ожидайте, что Пауэлл вольет холодную воду. Он считает, что инфляция будет мимолетной.

Из сегодняшнего комментария:

«Мы не думаем, что это самый вероятный исход, но у нас есть инструменты, чтобы с этим исходом справиться. При необходимости мы применим их, чтобы вернуть инфляцию к 2%. В наиболее вероятном сценарии в этот период цены временно вырастут, но устойчивой инфляции не будет»

10-летние облигации Казначейства США, похоже, подтверждают его слова. После достижения в марте 1.75%, сейчас доходность составляет 1.63%.

Падающие ставки обычно означают рост акций.

Так что, как говорится, режим риска включен.

Приближение к вершине рынка

Мы не можем предсказать рыночную вершину. Как и дно.

Наше ограниченное зрение неспособно проникнуть за высокогорный туман.

Но истории вроде той, что рассказана выше, указывают на то, что остроконечная вершина уже близко.

Когда бармены, чистильщики обуви и уличные торговцы в начале осени 1929 г. давали советы по акциям… было самое время нажимать кнопку «продать».

И когда полмиллиона человек весной 2021 г. ждут советов по акциям от парня с трехдневным опытом…

Мы должны сделать аналогичный вывод. Рынки ждет большой обвал.

Вы сядете в самолет, если его пилот тренировался всего три дня?

Вы позволите сверлить ваши зубы студенту-стоматологу на третий день учебы?

Вы доверите спасение своей души семинаристу с тремя днями науки за плечами?

Полагаем, ответы очевидны.

Но здравый смысл покидает человека, когда он видит, как другие быстро богатеют…

Песня сирены

Неистовствующий фондовый рынок – это жестокая сирена, дьявольская певичка. Она соблазняет своих жертв красивыми воплями о легком богатстве и сводит их с ума.

Но она завлекает их к предательским скалам.

В отличие от старины Одиссея, большинство неспособно привязать себя к мачте. Они не могут устоять перед пением сирены.

Они слишком ослеплены раздающимися в их ушах ангельскими симфониями. Наш парень с ТикТока и его подписчики – отличный пример.

Лэнс Робертс (Lance Roberts) из Real Investment Advice говорит:

«Мы живем в новом инвестиционном мире. Мире, где люди получают инвестиционный «опыт» от юношей из соцсетей с огромным числом подписчиков. Слепые ведут слепых».

То есть слепые ведут слепых к скалам. Никто из них не видит поджидающую их опасность:

«Как часто бывает, инвесторы массово вкладываются в рынки, когда отношение рисков к вознаграждению не в их пользу… Число компаний, чьи акции торгуются выше 200-дневного скользящего среднего, также рекордно высокое. Когда практически все акции, входящие в индекс, пребывают в бычьем тренде, это тревожный звонок».

Но кто прислушается к этому тревожному звонку?

Истинный виновник – ФРС

Готовы держать пари, что вскоре всех этих людей ждет фиаско. Они будут сокрушены… разбиты… безнадежно разорены.

Но если сирена фондового рынка лишь поет злую песню, то ФРС заманила людей в море… подобно авантюристам XVI века, искавшим золото в Новом Свете.

Ибо ее фантастическое количественное смягчение и нулевые процентные ставки сулили невероятные богатства.

Если бы не ФРС с ее трюками, голос сирены никто бы не услышал.

Вот один симптом нынешнего безрассудства: маржинальный долг.

Рекордный маржинальный долг – плохое знамение

Маржинальный долг достиг рекордных уровней. То есть инвесторы берут взаймы рекордные суммы на покупку акций.

Маржа усиливает и услащает песню сирены. Робертс:

«Маржинальный долг – это «бензин», толкающий рынки вверх, так как кредитное плечо придает активам дополнительную покупательную способность… Сейчас излишества инвесторов очевидны. После того как на банковские счета поступили очередные «стимулирующие» чеки, маржинальный долг в процентах от реального располагаемого дохода подскочил до рекордных максимумов».

Но покупка за счет маржи также увеличивает скорость… усиливая последствия краха:

«Однако кредитное плечо действует и в другую сторону, способствуя более существенному спаду, когда кредиторы будут принудительно продавать активы, чтобы закрыть кредитные линии, без оглядки на позиции заемщиков. Проблема в том, что маржинальные требования обычно возникают все сразу, так как падающие цены активов затрагивают всех кредиторов одновременно».

Между тем воля Зевса близка к исполнению…

ФРС продолжает размахивать богатствами фондового рынка, сирена не прекращает свой жуткий вой…

А инвесторы приближаются к скалам…