Золотая неделя с Балковским (02.08 - 08.08): Джон Эмбри: "если золото не стоит $2000 в ближайшие 18 месяцев, значит я страшно ошибся"

Конец игры это или гиперинфляция или долговое схлопывание - золотом владеете?

Интересные фрагменты из речи Джефа Нильсона (Jeff Nielson) из Bullion Bulls Canada в изложении Лоримера Вилсона (он, кстати, пользуется большим успехом у наших читателей).

«Крах американской экономики – это аксиома и только то, как именно он произойдет, остается пока не ясным. Разрушение мирового деривативного пузыря является лишь вопросом времени, а результатом будет тоже, что всегда происходило со всеми валютами не обеспеченными золотом. Они превращались в прах».  

Суммарный объем внебиржевых деривативов в системе только вырос с момента прохождения первой острой фазы кризиса осенью 2008 года. Балансы банков наполнены токсическим мусором и как сказал высокопоставленный чиновник, заведующий надзором за помощью банкам: «мы все еще едем по извилистой дороге, но уже в более быстрой машине».

Розничным инвесторам следует готовиться к самым крайним вариантам развития событий, поэтому в их портфелях обязательно должен присутствовать компонент «хороших денег», то есть драгоценных металлов.

«События, происходящие сегодня не имеют прецедентов в истории, несмотря на экономическую пропаганду в СМИ, так как стран с долговыми проблемами сейчас больше, чем когда-либо в истории; объем их долгов в десять раз больше исторического максимума; весь мир отказался от золотого стандарта и эти горы долгов ничем не подкреплены».

В случае начала гиперинфляции золото и серебро, как всегда в прошлом, сохранят 100% своей покупательной способности, а бумажные деньги ее полностью утратят. 

Предпосылки для дефляционного краха в этот раз уникальны, так как речь идет не о рецессии или депрессии, а о банкротстве целых наций и исчезновении все финансовой системы. В случае дефолта правительств ценность триллионов долларов правительственных облигаций будет поставлена под вопрос. В случае обесценивания облигаций, обесценятся и валюты стран эмитентов. Суверены больше не смогут брать взаймы и будут вынуждены печатать неограниченное количество необеспеченных расписок. 

Какова ценность расписки, выданной банкротом? Она равняется нулю».  

* * *

Сколько же на самом деле стоит золото?

Стив Сэвилл (Steve Saville) критикует заявления Адриана Дагласа (Adrian Douglas) по поводу манипуляции рынком золота, о которых мы говорили в предыдущих обзорах. Он не спорит с тем, что правительства регулярно манипулируют финансовыми рынками. Речь идет о различиях в оценке методов, эффективности и значении для инвесторов этих манипуляций. 

Даглас неверно представляет ситуацию с объемом предложения золота и природы современных денег, а его заявление о том, что золото сегодня должно стоить $54 тыс за унцию, может создать у ряда инвесторов завышенные ожидания о его цене. «Допустим, что в следующие 12 месяцев положение на финансовых рынках ухудшится и индекс Доу упадет до отметки 4 тыс с нынешних 10 600, а золото вырастет до $4 тыс за унцию.  Учитывая 100 лет истории рынков, соотношение Доу/золото 1:1 дает прекрасную возможность продать золото и купить качественные акции американских индустриальных компаний, но те, кто полагаются на мнения Дагласа, будут думать, что золото все еще стоит менее 10% своей «подлинной» ценности».  

Сэвилл считает, что золото сегодня оценено справедливо как по сравнению с товарным индексом CRB и фондовым Доу, так и по отношению к объему американского предложения денег основываясь на трудах Пола ван Ээдена (Paul van Eeden). По мнению ван Ээдена, справедливая цена золота в 2009 году равнялась $815 за унцию. Сэвилл также отмечает, что оценка стоимости золота в сравнении с объемом предложения денег несколько занижает цену золота. 

Тем не менее, Сэвилл остается золотым быком, так как считает, что именно влияние БУДУЩЕЙ политики государств и Центральных банков поднимет цену золота значительно выше того уровня на котором она находится сегодня. К тому же рост цен в период бычьего рынка никогда не останавливается по достижению справедливой цены, а всегда выстреливает еще выше.

* * *

Всемирный совет по золоту выпустил отчет за второй квартал 2010 года

Zero Hedge кратко излагает основные идеи отчета:

Цена на золото во втором квартале находилась в повышательной тенденции и достигла $1 261,00 за унцию на 28.06.10 по мере того как инвесторы искали защиты, диверсификации и ликвидности. 

Инвесторы 273,8 чистых тонн золота через биржевые фонды (ETF). Это второй крупнейший приток фондов истории довел размер золота в ETF до 2 000 тонн ($81,6 млрд).  Фонд SPDR Gold Shares (GLD) пересек порог в $50 млрд.

Инвесторы по всему миру использовали покупки инвестиционных монет и небольших слитков в качестве защиты от крайней валютной нестабильности. 

Волатильность цены на золото оставалась на более низком уровне, чем у большинства акций и товарных ресурсов.  Золото показало лучшие результаты, чем S&P 500 Total Return Index, the MSCI World минус USIndex и S&P Goldman Sachs Commodities Index (S&PGSCI) с учетом поправок на риск.

Тот факт, что золото менее зависимо от промышленного спроса, чем большинство ресурсов, сделал его одной из лучших инвестиций за период.

* * *

"Китайский дракон показывает золотые зубы" пишет на Лоренс Вильямс (Lawrence Williams). Китай проводит долгосрочную и продуманную политику обеспечения себя ресурсами и «золочение» Поднебесной является ее неотъемлемой составляющей.  Яркой иллюстрацией этого тезиса стала публикация стратегической программы развития здорового золотого рынка Народным Банком Китая. НБК обратился с просьбой к Шанхайской золотой бирже, Шанхайской фьючерсной бирже и коммерческим банкам принять активное участие  в развитии золотого рынка. Китай является производителем золота №1 в мире и будет финансово поддерживать золотодобывающие компании, чего раньше никогда не случалось. Банки будут предлагать обширные кредитные линии производителям золота и предлагать займы для зарубежных поглощений. Также приняты меры по ослаблению экспортно-импортных барьеров для золота.  

Отличительной чертой китайской золотой политики является ее секретность. Например, объявлению о том, что Китай увеличил объем своих золотых резервов до 1054 т, предшествовала тайная скупка металла в течение целых шести лет. Китайцы знают, что открытые заявления о закупке золота сразу же подтолкнут его цену вверх и послужат сигналом для дальнейшей девальвации доллара. Принимая во внимание гигантский размер долларовых резервов Китая это пока не в его интересах. Массовые скупки государственными китайскими компаниями заграничных минеральных активов также являются доказательством недоверия Китая к доллару как мировой резервной валюте. 

«Для Запада, а в особенности для США, все это должно служить предупреждением: «Не задирай Дракона». Его золотые зубы могут серьезно навредить статус-кво, если он того пожелает.  Китай занимает доминантную позицию в сфере контроля над предложением основных минералов и сырья и, несомненно, пустит свои силы в дело, если кто-то попытается оказывать на него серьезное давление».

Факт официального вхождения Китая на рынок золота является сверх позитивным драйвером для цены на него. 

* * *       

Джон Эмбри: "Если золото не будет стоить $1,500, а затем $2,000 в следующие 18 месяцев, значит я страшно ошибаюсь" 

Августейший золотой бык Джон Эмбри (John Embry), ближайший соратник Эрика Спротта в последнее время выступает с все более смелыми прогнозами цены на золото.

«Я ожидаю, что последние несколько месяцев будут очень живыми, хотя сезонно они и так очень активно, но в этот раз я ожидаю, что активность будет выше средней».

Эмбри решительно опровергает идеи о том, что золото может пострадать из-за замедления экономического выздоровления.

«Если вы мне покажете, каким именно образом произойдет это выздоровление на Западе, тогда я соглашусь с этими доводами, но, по моему глубокому убеждению, а я активный сторонник австрийской школы экономики, которая занимается кредитными циклами, шансы на непрерывное экономическое выздоровление на Западе в следующие несколько лет практически равняются нулю… Единственным способом продолжить выздоровление является разбрасывание денег в головокружительных количествах, а это очень позитивно для золота. 

Мы размышляем над заявлением, сделанным главой Федерального Резервного Банка Сент Луиса Джеймсом Буллардом (James Bullard). Он просто сказал,что Америка входит в дефляцию в японском стиле и необходим новый раунд количественного смягчения.

Я не считаю простым совпадением тот факт, что цена на золото была пущена под откос за месяц до этого заявления, по той простой причине, что если бы это было не так золото бы уже приближалось к $1,500 – такова реальность и кому-то очень не хочется, чтобы так происходило».