Золотая неделя с Балковским (09.09 – 15.09): Марк Фабер об инфляции высшего образования, и о том, как защититься от дефляционного краха

Treasurydirect.gov:

На 12.09.2013 размер государственного долга США составил $16,738, 543,125,208.38.

* * *

Новый «долговой потолок» Америки: по крайней мере $17.8 трлн

11.09.2013

На этот раз шоу будет, без сомнения, великолепным, но результат не изменится: после множества криков, воплей, слез и театральных поз долговой потолок США снова вырастет. Следующий вопрос: до какого уровня будет поднят новый и улучшенный долговой потолок, так как порог суммарного долга в $16.7 трлн был достигнут еще в мае? По данным Межпартийного политического центра (Bipartisan Policy Center), минимальное повышение потолка должно равняться по крайней мере $1.1 трлн для покрытия расходов до декабря 2014 года, что дает нам $17.8 трлн, или около 105% ВВП, предполагая, что сегодняшние темпы роста ВВП сохранятся и дальнейших повышательных ревизий, как по волшебству увеличивающих его размер на $600 трлн, проводится не будет.

* * *

Государственный долг Испании вырос на 2.1%, достиг 92.2% ВВП

12.09.2013

Государственный долг Испании вырос во втором квартале на 2.1% и составил рекордные 942,758,000,000 евро, или 92.2% ВВП страны. Об этом сообщил сегодня Банк Испании.

Таким образом, задолженность страны уже превысила установленный правительством на весь 2013 год предел госдолга в 91.4% ВВП.

Речь идет о совокупной задолженности центральной администрации, составившей 80.1% ВВП, автономных областей, муниципальных органов и системы социального страхования.

* * *

Новый рекордный уровень греческой безработицы

12.09.2013

В июне уровень безработицы в Греции вырос с 27.6% до 27.9%.

В июне 2012 года этот показатель составил 24.6%, а в мае 2013 - 27.6%. Количество занятых составило 3,628,421 человек, а безработных - 1,403,698 человек.  

* * *

Иностранцы распродают американские облигации

Во втором квартале 2013 года иностранцы продали американских облигаций на$124 млрд. Бразилия, Тайвань и Россия сократили их количество в своих портфелях на $22 млрд.

Таиланд провел самое большое сокращение – на$18.2 млрд или на 27% от суммарного объема в собственности.

* * *

Бывший министр финансов США Хэнк Полсон: «Мир должен приготовиться к новому финансовому кризису»

10.09.2013

Спустя пять лет после начала финансового кризиса 2008 года реформа (национализированных андеррайтеров ипотечных ценных бумаг) Fannie Mae и Freddie Mac так и не продвинулась и теневой банковский рынок остается без внимания, пишет Полсон (Paulson) в комментариях для немецкой газеты Handelsblatt.

Он также называет феномен «слишком больших для краха» «неприемлемым» и предлагает введение более строгого контроля за уровнями банковской ликвидности и капитала для минимизации преимуществ, которыми пользуются крупные банки.

Для сравнения: Глава инвестиционного банка Morgan Stanley Джеймс Горман (James Gorman), заявил в недавнем интервью, что «вероятность того, что это произойдет снова в течение нашей жизни, близка к нулю настолько, настолько это можно себе представить».

«То, как эти компании управляются, объемы их капитала и ликвидности, изменения в структуре их бизнеса – все это просто замечательно».

* * *

Чувашский бизнесмен лишился золота на 1 миллион рублей из-за плохой охраны

14.09.2013

На днях в Чебоксарах местный предприниматель – владелец ломбарда лишился золотых украшений больше чем на 1 млн рублей.

Сигнализация в помещении сработала около 4 утра. Через шесть минут к ломбарду подъехала группа быстрого реагирования ЧОПовцев. Но вместо того, чтобы проверить целостность помещения, обойти его кругом, охранники просто ждали у входа электромонтера и хозяина объекта.

И только через какое-то время, когда все были в сборе, помещение все-таки открыли. Тогда-то и стало ясно, что внутри явно побывали воры: спокойно пошуровали среди ювелирки и сбежали через окно.

* * *

Импорт золота в Индию в августе рухнул на 95%

11.09.2013

Импорт золота в Индию сократился до 2.5 т в августе по сравнению с 47.5 т в июле. В июне этот показатель составил 31.5 т, в мае – 162 т, а в апреле - 142.5 т.   

* * *

Продажи золотых продуктов Пертского монетного двора упали в августе

10.09.2013

Продажи золотых монет и слитков Пертского монетного двора упали на 46% до 30,430 унций (951 кг) в августе с 56,488 унций в июле. Спрос в августе был на 73% ниже, чем в апреле. В июне Двор продал 47,692 унций золотых продуктов, в мае - 88,638 унций, в апреле - 112,575 унций и 50,356 унций в марте.  

Объемы продаж золотых монет чеканки Американского монетного двора в августе упали до 6-летнего минимума.

«Спрос на физический металл в момент падения цены был просто великолепным и у нас были отличные месяцы в апреле, мае и июня», заявил в своем интервью директор Двора по продажам и маркетингу Рон Керри (Ron Currie). «Июль был хорошим, но не таким хорошим, а в августе продажи замедлились».

«Многие зашли на рынок в апреле и мае прямо перед тем, как золото достигло дна. Ценовая волатильность – это хорошо. Покупатели учитывают рыночную ситуацию и с нашей точки зрения — это прекрасно», сказал Керри.

Двор находится в собственности правительства штата Западная Австралия и перерабатывает от 300 до 400 т золота в год, включая первичную добычу и лом. Австралия – второй крупнейший в мире золотодобытчик после Китая.

* * *

Объем добычи серебра в США чуть вырос в первом полугодии 2013 года

10.09.2013

В июне 2013 года в США было добыто 92,300 кг (2,967,513 тройских унций) серебра, или чуть более 90,600 кг (2,913,857 унций), добытых в июне 2012 года, сообщила Геологическая служба США в своем Обзоре горнодобывающей промышленности.

За первое полугодие 2013 года объем внутренней добычи серебра составил 533,000 кг (17,136,348 унций), что на 4% больше, чем в первой половине 2012 года, по данным Геологической службы США.

Регион с самым высоким объемом добычи серебра включает штаты Аляска, Аризона, Калифорния, Колорадо, Айдахо, Миссури, Монтана, Нью-Мексико, Южная Дакота и Юта. В июне там было добыто 70,000 кг серебра (2,250,552 унций) и 406,000 кг (1,305,3203 унций) за первое полугодие этого года.

В штате Невада было добыто 127,000 кг (4,083,144 унций) серебра за первое полугодие, и 23,300 кг (749,112 унций) за июнь.

* * *

Гари Кристенсон (Gary Christenson): Очень скоро одна унция серебра будет стоить $100 

*Среднегодовая цена по данным Kitco

* * *

Блог Пертского монетного двора: Инфографика спроса и предложения платины 

10.09.2013

* * *

Марк Фабер об инфляции высшего образования, и о том, как защититься от дефляционного краха

13.09.2013

Перевод подкаста

Если вы сегодня хотите кого-то взять на работу, вы обнаружите тысячи людей со степенью MBA (master of business administration) (магистр делового управления) и они будут готовы на вас поработать. Вопрос в том, сколько они для вас могут сделать. Я не знаю. С другой стороны, если вы ищете хорошего электрика, надежного плотника или сантехника – их очень трудно найти.

Поэтому я думаю, что поколение, которое выросло во время (великой) Депрессии и в 1950-е… В 50-е годы у людей рабочих специальностей в Америке был очень высокий статус, они очень хорошо зарабатывали, могли поехать в Европу и с учетом валютных котировок тех лет потратить в Европе крупные суммы. Но… и не важно откуда пошли такие взгляды – из СМИ, от государства или от самих рабочих, но считалось, что труд синих воротничков – это занятие низшего класса. «Мы хотим, что у наших детей было высшее образование», говорили они. Но многим высшее образование совершенно не подходит или они просто не знают, как применить знания, полученные в университете – если они, конечно, вообще получили какие-либо знания. Это большой вопрос.

И теперь у нас есть целая армия людей с университетским образованием, и я могу вам сказать, что я никогда бы и не подумал о том, чтобы нанять этих людей. Никогда бы не подумал. Они совершенно никчемные. Я, конечно, не хочу сказать, что они все никчемные. У многих есть отличные степени и они хорошие люди. Но тех, кого я бы нанял, я бы нанял и без университетской степени. Я буду смотреть, на что они способны, насколько они эффективны, чего они могут добиться, достичь. Я про их образование вообще не спрошу – мне это безразлично.

В общем, если вы хотите быть врачом, инженером, архитектором или учителем, то, конечно, полезно идти учиться в технический колледж или университет, но я думаю, что для большинства людей это не важно. Точнее это важно в том смысле, что… по крайней мере, когда я учился нам говорили сделать доклад или изучить предмет, о котором у вас вообще не было представления раньше. Вы узнавали много нового и учились говорить о том, о чем вообще ничего не знаете – а это очень важно для бизнеса.

* * *

Дефляционный крах… когда бы он не произошел, а он может произойти и через 10 лет, но мне кажется, что это неизбежный результат. Он, конечно, может случиться завтра, а может – через 10 лет. Это противоположность росту цен на активы, инфляции. Если посмотреть на то, как росли цены на активы с 1980 года, то мы увидим, что все росло очень неравномерно. Акции сильно выросли до 1987 года, а затем случился откат. После 1987 года некоторые рынки достигли новых максимумов, а другие – нет. Затем были некоторые регионы, например, Америка, которые себя особенно хорошо чувствовали с 1988 по 1994 гг. То есть рост перемещается с места на место и цены на активы растут, но с разной скоростью. Например, рухнул (американский фондовый индекс) NASDAQ, тогда как другие индексы продолжали расти до 2007 года. NASDAQ еще до сих пор торгуется на 40% ниже своего максимума 2000 года.

То есть в процессе краха дешевеет все, но некоторые активы дешевеют больше других. Традиционно я бы сказал, что во время краха лучше владеть наличными, но затем возникает вопрос, какого рода наличными лучше всего владеть и в какой форме. Если у вас есть банковский вклад… и я думаю, что произошедшее на Кипре – модель будущего… возможно вы не получите весь свой вклад на руки. В некоторых странах вам его выплатят, а в других – нет, в зависимости от качества банковской системы. Но, в общем и целом, в ситуации краха пострадают все банки, и я могу представить, что наличные не обязательно будут самой безопасной инвестицией. Затем у нас есть проблема выбора валюты. Вы вложите все деньги в доллар США? Он действительно может быть сильным еще три месяца или года, но в конце концов он тоже станет слабой валютой, чего я ожидаю.

С другой стороны, вы посмотрите вокруг и скажите – слабый, но относительно чего? Евро? Ведь они тоже печатают деньги. Бумажные деньги будут дешеветь вместе, потому что их печатают все.

Возможно, золото – часть решения, возможно, следует держать в нем часть денег. Возможно, недвижимость тоже ответ. Но вы спросите – в каком месте мне следует владеть недвижимостью?

Я вам так скажу, сейчас у нас 2013 год, - если вы жили в Германии в 1900 году и хранили все деньги в наличных, то вы их потеряли трижды. В Первой мировой войне, гиперинфляции и Второй мировой войне. Так что наличные нельзя назвать подходящим выбором, также как и государственные облигации – их вы тоже потеряли трижды. Если вы владели акциями ведущих немецких компаний, то большинство из них все еще существует. Возможно, это не самая лучшая инвестиция, но у вас все еще остаются эти акции, так что вам удалось сохранить ваш капитал. Если у вас была недвижимость, если вашим дедам так не повезло, что они владели недвижимостью в Восточной Германии, то вы всю ее потеряли после Второй мировой войны. Но если вам повезло владеть ей в Западной Германии, то вы в порядке.

Так что люди говорят: «Недвижимость – безопасное вложение». Да, до некоторой степени. Вам нужно диверсифицировать, это как портфель акций, нельзя вкладывать все деньги в одну акцию, необходимо владеть диверсифицированным портфелем, потому что компании тоже умирают и в конце концов банкротятся. Когда я начал работать в 1970 году, двумя самыми надежными и респектабельными компаниями, - купите их акции и забудьте о беспокойстве, - считались Полароид и Кодак, а их уже не существует. Так что есть проблема устаревания. Тоже самое относится и к недвижимости по политическим причинам – вы ее можете потерять.

Скажу, что мы не знаем, как мир будет выглядеть через пять или десять лет. Мы ничего не знаем. Кто-то скажет, что будет так, а кто-то – так. Я очень скептически смотрю на прогнозы, особенно долгосрочные.