Золотая неделя с Балковским (12.05 – 18.05): Zero Hedge о конце лондонского серебряного фиксинга

Treasurydirect.gov: Размер государственного долга США на…

* * *

Обновление размеров японского долга: ¥1,02 квадриллиона (1,020,000,000,000,000.00 ($10,045,302,343,904))

10.05.2014

Japan News:

Государственный долг Японии достиг рекордной отметки в ¥1.02 квадриллиона на конец марта, что на ¥33.36 трлн больше, чем годом ранее, заявило Министерство финансов.

Размер долга центрального правительства, выросший на¥7.01 трлн с конца декабря прошлого года, продолжал расти в основном из-за быстро растущих пенсионных расходов, порожденных старением населения.

Размер совокупного государственного долга Японии впервые пересек отметку в ¥1 квадриллион в конце июня 2013 года.

На 01.04 на душу населения страны (127.14 млн) приходится ¥8.06 млн долга (около $80,000).

Министр финансов Таро Асо (Taro Aso) заявил, что ситуация стала чрезвычайно серьезной» из-за медленного проведения бюджетных реформ.

Размер баланса Банка Японии

* * *

 Причины падения транспортного индекса Балтийский Сухой в одной картинке

14.05.2014

Лучший из возможных индикаторов бума неправильных инвестиций, вызванного интервенциями ФРС.

* * *

Крупные игроки все еще владеют золотом

16.05.2014

Джордж Сорос (George Soros) увеличил свою долю в акциях золотодобывающей компании Barrick Gold Corp и индексных фондах золотодобывающих компаний. Таким образом крупные хедж-фонды воспользовались падением цены на золото для увеличения позиций в драгоценном металле, который многие используют в качестве страховки.

На 31.03.2014 фонд Paulson & Co давнишнего золотого быка Джона Полсона (John Paulson) владел 10.2 млн акций золотого индексного фонда SPDR Gold Trust (GLD) стоимостью $1.27 млрд (1 акция фонда = 1/10 унции золота (3.11 г)), - без изменений с 31.12.2013, по опубликованным в пятницу данным Комиссии по биржам и ценным бумагам США (U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)).

За период фонд заработал около $76 млн, так как цена на золото выросла на 6.5% в первом квартале, после падения на 9% в четвертом квартале.

Полсон сохраняет без изменений свою долю в акциях фонда третий квартал подряд.

Во втором квартале 2013 года Полсон сократил ее более чем на половину, после того как цена на металл упала на $225 с 11 по 15 апреля, - рекордное 2-дневное падение.  

Другой крупный инвестор, - облигационный фонд PIMCO полностью закрыл свою позицию в акциях GLD. PIMCO владел 6.3 млн акций фонда во втором квартале 2012 года и сокращал свою долю в нем 6 кварталов подряд.

На конец первого квартала SPDR Gold Trust владел около 800 т золота, - без изменений по сравнению с четвертым кварталом.

* * *

В России может появиться собственный фиксинг на драгметаллы

16.05.2014

Комитет Ассоциации российских банков (АРБ) по драгметаллам рассмотрит вопрос о проведении московского фиксинга цен на золото и серебро в рамках "Московской биржи".

Ранее в среду компания London Silver Market Fixing - оператор серебряного фиксинга в Лондоне - сообщила, что с 14 августа прекратит расчеты этого показателя. Участники рынка опасаются, что вслед за серебром в Лондоне перестанет устанавливаться и золотой фиксинг.

Лондонский фиксинг много лет является индикатором и базисом для ценообразования на драгметаллы по всему миру. Показатель используется при заключении сделок, составлении договоров, в том числе российскими недропользователями. Даже ЦБ РФ ориентируется на него при расчете учетной цены на драгметаллы.

Лишаясь индикатора, компании будут вынуждены радикально перестраивать структуру продаж драгоценных металлов, ориентируясь только на текущие биржевые или межбанковские цены, объясняет Ю. Черный. Поскольку альтернативы лондонскому фиксингу на серебро в мире просто нет, реализация инициативы по установлению московского фиксинга на золото и серебро позволит российским компаниям избежать дополнительных рисков при продаже и хеджировании драгоценных металлов.

Пока инфраструктуры в рамках "Московской биржи" для проведения фиксинга нет. Но банкиры готовы инициировать изменения в законодательство, создание необходимых регламентов. Предполагается, что цена будет определяться в рублях за грамм (в отличие от лондонского показателя, который выражался в долларах за унцию).

* * *

S&P ухудшило прогноз рейтингов Polyus Gold до "стабильного", подтвердило их на уровне "BB+"

16.05.2014

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's ухудшило прогноз долгосрочных рейтингов дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и местной валюте Polyus Gold International Ltd., материнской структуры крупнейшей золотодобывающей компании России "Полюс Золото", с "позитивного" до "стабильного" уровня, сообщается в пресс-релизе агентства.

Сами рейтинги подтверждены на уровне "BB+".

Также агентство сохранило рейтинг "BB+" приоритетных необеспеченных облигаций компании на сумму $750 млн.

Пересмотр прогноза рейтингов отражает прогноз негативного показателя свободного операционного денежного потока компании (FOCF) в 2015 году, в связи с задержками в начале разработки крупнейшего в России месторождения золота "Наталка" и понижением прогноза цен на золото.

"Стабильный" прогноз рейтингов отражает "сильный" показатель ликвидности компании и ожидания аналитиков S&P, что работы по добыче золота на "Наталке" начнутся в конце 2015-начале 2016 года.

Polyus Gold International Ltd. контролирует более 95% акций ОАО "Полюс Золота", крупнейшей российской золотодобывающей компании, разрабатывающей рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях и Якутии. Ее основными акционерами являются основанный Сулейманом Керимовым фонд Suleyman Kerimov Foundation (40,22%), структуры Гавриила Юшваева (19,28%) и Амирхана Мори (18,5%).

* * *

Производство золота в России и экспорт концентратов выросли в 1-м квартале на треть

16.05.2014

В 1-м квартале 2014 года производство золота в России и экспорт золотосодержащих концентратов выросли на 32,8% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года - до 49,276 тонны, говорится в сообщении Союза золотопромышленников РФ со ссылкой на предварительные данные.

При этом отмечается, что результаты 1-го квартала были достигнуты в основном за счет предприятий, непрерывно разрабатывающих коренные месторождения золота в течение всего года. В сообщении Союза золотопромышленников говорится, что достигнутый в 2013 году уровень роста добычного золота (+8,7%) сохранился и в январе-марте текущего года. По показателю роста вторичного золота также сохраняется тренд прошлого года.

В пятерку лидеров основных золотодобывающих регионов вошли: Красноярский край, Амурская область, Чукотский АО, Хабаровский край и Иркутская область.

Так, добыча золота составила в 1-м квартале: в Красноярском крае 9,415 тонн (-3,7% по сравнению с аналогичным квартальным показателем прошлого года); Амурской области - 5,896 тонн (+25,5%); Чукотский АО - 5,886 тонн (+59,1%); Хабаровский край - 5,097 тонн (+61,1%); Иркутская область - 2,445 тонн (+60,5%).

* * *

Гана сократит объем добычи золота на 500,000 унций в 2014 году

29.04.2014

Объем добычи золота в Гане, второй крупнейшей золотодобывающей стране Африки, может упасть на 500,000 унций в этом году, так как падение цен вызвало закрытие некоторых шахт.

Прогнозный объем добычи металла на 2014 год оценивался в 3.6 млн унций и теперь сократился до 3.1 млн унций.

В 2012 году в стране были добыты рекордные 4.3 млн унций, а в 2011 году – 3.6 млн унций.

В 2013 году в Гане было добыто 107.9 т желтого металла, и она заняла восьмое место в списке крупнейших золотодобытчиков мира, по данным Thomson Reuters GFMS.

* * *

Начало конца манипуляций рынком драгоценных металлов: лондонский серебряный фиксинг официально мертв

14.05.2014

Разгром манипуляций драгоценными металлами различными европейскими регуляторами (в основном немецкой организацией BaFin, вспомните Манипуляции драгоценными металлами хуже, чем скандал с Libor, сообщает немецкий регулятор) привёл к шокирующему итогу: Deutsche Bank покинет лондонские комитеты золотого и серебряного фиксинга, и в компании London Silver Market Fixing останутся только два участника: HSBC и Bank of Nova Scotia. И что ещё более поразительно, накануне вечером компания London Silver Fix объявила, что после 14.08.2014 она прекратит существование - первая из многих побед для всех тех, кто боролся за честный рынок драгоценных металлов, свободный от манипуляций.

Из пресс-релиза:

Компания London Silver Fix (Компания) объявляет, что она прекратит управлять лондонским серебряным фиксингом. Деятельность будет прекращена 14.08.2014. До этих пор Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA N.A. и The Bank of Nova Scotia будут оставаться членами Компании, и Компания будет управлять лондонским фиксингом серебра и поддерживать связь с Управлением финансовой деятельности (FCA) и другими заинтересованными сторонами.

В период до 14.08.2014 сохраняется возможность рыночного регулирования с консультациями между клиентами и участниками рынка.

Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов выразила готовность участвовать в дискуссиях участников рынка с целью исследовать вопрос, желает ли рынок выработать альтернативу лондонскому серебряному фиксингу.

Вопросы и ответы

1. Что произойдёт после 14.08.2014? Прекратит ли существовать фиксинг серебра?

Прекратив деятельность в назначенную дату, Компания перестанет управлять фиксингом серебра и не будет ежедневно публиковать Цену фиксинга серебра.

2. Что будет происходить до этой даты?

В этот период Компания намерена продолжать управлять ежедневным фиксингом серебра и публиковать цены фиксинга серебра.

3. Почему трёхмесячный срок уведомления?

Хотя члены Компании могут сложить с себя обязанности с уведомлением за семь полных дней, участники подтвердили, что готовы продолжать операции до 14 августа включительно.

4. Что произойдёт после 14.08.2014 для участников рынка с договорами на основе фиксинга серебра?

Компания это не комментирует, но участники рынка могут обсудить это со своими партнёрами по договору.

5. Что это означает для компаний фиксинга золота, платины и палладия?

Это решение относится только к управляемому Компанией лондонскому фиксингу серебра. Компания не даёт комментариев по другим видам фиксинга.

* * *

Эта огромная потеря для участников фиксинга (манипуляторов) цен драгоценных металлов была забавно «объяснена» Джоном Дизардом (John Dizard) из Financial Times следующим образом: «Поле может стать более ровным, но осталось недостаточно игроков для игры». Высмеивая тех, кто предпочитает рынки без манипуляций, он сказал:

...когда это самодовольное чувство собственной правоты пройдёт, обитатели Острова BaFin, возможно, захотят подумать, не помогли ли они сделать ровное игровое поле с количеством игроков, недостаточном для игры. Пока, по-видимому, существенную выгоду от доводов BaFin получают менее-чем-системно-важные игроки на мировых рынках серебра. Хотя в лондонском фиксинге золота по-прежнему будет четыре участника, в лондонском фиксинге серебра в 12 часов дня, с похожей структурой, будет всего два участника. Здравый смысл подсказывает, что этого совсем недостаточно для реального рынка.

На самом деле это будет означать рынок без манипуляций горсткой участников. Это также означает, что в дальнейшем будет принят гораздо более прозрачный механизм ценообразования: опирающийся на весь рынок, представьте себе, а не только на наследственные фирмы, которые на протяжении десятилетий проводили операции с рынком из обшитых деревом лондонских подвалов.

Конечно, для Дизарда манипуляций не существует:

Дойче банк будет отстранён от участия в ритуале назначения стандартной цены физического золота. Пока юридически не было доказано никаких нарушений со стороны участников золотого фиксинга, или даже, я считаю, не было убедительно показано в эконометрическом моделировании, Дойче явно попал под сильное социальное давление регулятора в своей стране в пользу выхода из фиксинга.

Ну да, банки отказываются от прибыльных операций из-за «социального давления», не потому, что они прекрасно знают о близком уничтожении существующей полу-уголовной схемы некоторыми государственными органами. Г-н Дизард не согласится, но мы уверены, что после 14.08 модель открытия цены, конечно, не свободная от манипуляций, в основном исходящих из базельских офисов Банка международных расчётов, станет намного лучше. Можно только надеяться, что в будущем все пережитки манипуляций золотом и серебром в конце концов исчезнут, впервые уступив место реальному выяснению цены драгоценных металлов, в отсутствие манипуляций центральных и коммерческих банков.

Добавим ещё несколько штрихов к сегодняшнему ошеломляющему результату, опять же из FT:

Фиксинг родился в конце 19-го столетия, когда горстка лондонских торговцев слитками договорились ежедневно встречаться в клубах сигарного дыма, чтобы устанавливать цену на «дьявольский металл». Но сейчас, после 117 лет существования, лондонский фиксинг серебра - мировой ориентир для цены металла - находится на смертном одре.

Три банка, управляющие аукционом, в среду объявили, что цены серебра будут «фиксироваться» в последний раз в полдень 14.08. Этому шагу предшествовало расследование процедуры установления цены драгоценных металлов европейскими и американскими регуляторами после скандала со ставкой Libor и рассмотрения возможных злоупотреблений на валютном рынке.

Дойче банк в прошлом месяце отказался от своих мест в фиксинге серебра и золота, перед этим не найдя покупателей. Таким образом, в фиксинге серебра осталось два участника: HSBC и Bank of Nova Scotia.

Участники рынка заявили, что процесс определения ценового ориентира путём телеконференций, который позволяет добывающим компаниям, финансовым организациям и ювелирам вести торговлю серебром и оценивать свои акции и контракты, не может функционировать должным образом при числе участников менее трёх. Британское Управление финансовой деятельности попросило Дойче банк остаться ещё на три месяца, чтобы позволить свернуть фиксинг постепенно.

«Дойче банк перенёс свой выход из London Silver Market Fixing с 29.04 до 14.08; в этот день фиксинг будет прекращён», - заявил представитель банка в среду.

Иными словами, FCA - несомненно, вместе с Банком Англии - приложил все усилия для сохранения на три месяца существующей структуры манипуляций, фактически против воли немецкого регулятора и самого Дойче банка, который хотел выйти из фиксинга как можно скорее.

Что будет происходить после 14.08, официальной даты прекращения фиксинга? Поживём - увидим.

А пока мы уверены, что существующие участники зеркального фиксинга - золота - будут всеми средствами стараться избежать публичности. Мы планируем нарушить их планы, просто рассказав миру, кто они такие.

В завершение напомним, как выглядела некогда славная традиция фиксинга цены золота в былые дни.