Золотая неделя с Балковским (15.04 – 21.04): Даг Кейси: «Крах золота – это не то, о чем говорят быки или медведи»

Treasurydirect.gov:

На 18.04.2013 размер государственного долга США составил $16,779,469,574,292.68.

* * *

Рейтинговое агентство Egan-Jones "проехалось" по рейтингу Германии

18.04.2013

Американское рейтинговое агентство Egan-Jones понизило кредитный рейтинг Германии с "А+" до "А".

"Мы ожидаем, что соотношение долга Германии к ее ВВП будет увеличиваться, одновременно с этим будет ухудшаться ситуация на рынке труда", — цитирует "Вести Экономика" обзор Egan-Jones.

* * *

Макдональдс повысил цены на гамбургеры в Японии на 20%

18.04.2013

По данным газеты Financial Times, сеть кафе быстрого питания Макдональдс в Японии повысила цены на гамбургеры на 20% со ¥100 до ¥120, а чизбургер теперь стоит ¥150 вместо ¥120. Это первое повышение цен в иенах за пять лет.

* * *

Fitch лишило Великобританию наивысшего кредитного рейтинга

19.04.2013

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило кредитный рейтинг Великобритании на одну ступень - с ААА до АА+. Прогноз по рейтингу - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

Как отметили эксперты Fitch, понижение рейтинга соответствует ухудшению прогноза по восстановлению британской экономики, согласно которому уровень государственного долга страны начнет снижаться только в 2016-2017гг., а не в 2015-2016гг., как Fitch предполагало ранее.

Также на понижение рейтинга повлияли превысивший ожидания экспертов дефицит бюджета Великобритании и слабые темпы роста экономики страны, вызванные долговым кризисом в Евросоюзе. Так, в 2013г. и 2014г. рост экономики Великобритании составит всего 0,8% и 1,8% соответственно - в сентябре 2012г. Ficth ожидало, что эти показатели составят 1,5% и 2% соответственно.

Наконец, дефицит бюджета составляет 7,4%, и, согласно прогнозам Fitch, дефицит бюджета не упадет ниже 6% до окончания срока полномочий нынешнего парламента в 2015г.

Напомним, ранее на одну ступень - с Aaa до Aa1 - понизило кредитный рейтинг Великобритании международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service.

* * *

Автодилер в штате Канзас теперь принимает оплату в биткойнах

17.04.2013

Wall Street Journal:

Норман Виалле (Norman Vialle), 53-летний автор дилер из штата Канзас, активно участвовал в интернет пузыре 90-х. Теперь он накопил биткойны, хотя юная виртуальная валюта подешевела на 70% на прошлой неделе.

«Она волатильна из-за своей новизны, но она все равно куда дороже, чем месяц назад», говорит Виалле.

Мр. Виалле не только инвестирует в биткойны, но и принимает оплату в них. Один из его клиентов планирует заплатить ими за Джип стоимостью $40,000 в следующем месяце.

А вот владелица пекарни из Сан-Франциско, Дженнифер Лонгсон (Jennifer Longson), начавшая принимать биткойны в октябре, считает, что такая волатильность ни чем не отличается от колебаний цен на ингредиенты для ее выпечки. «Клиенты в моем магазине платят биткойнами 3-4 раза в неделю. Они очень любят об этом рассказывать», говорит она.   

* * *

100 лет государственного контроля экономики

20.04.2013

Совокупный объем государственных расходов в США минус расходы на обороны в % от ВВП – (синим), совокупные социальные расходы в % от ВВП – (красным).

* * *

В марте рост запасов золота в резервах ЦБ России составил 0,6%

19.04.2013

В марте Банк России увеличил запасы монетарного золота в составе международных резервов на 0,6%, или на 199,3 тыс. тройских унций (на 6,2 тонны), относительно уровня конца февраля, до 31,6 млн тройских унций (982,9 тонны), сообщается в материалах ЦБ РФ.

В составе запасов учитываются стандартные золотые слитки и монеты, принадлежащие Банку России и правительству РФ, по котировкам драгметалла, устанавливаемым ЦБ на отчетную дату.

Стоимость золота в резервах на 1 апреля 2013 года составила $50,441 млрд, опустившись относительно предыдущего месяца на 0,2%. Это соответствует 9,6% совокупного объема резервов (на 1 января она составляла 9,5%).

* * *

Цена на золото против объема золота в индексных фондах показывает неизбежность краха

16.04.2013

Появилось множество объяснений мощного двухдневного отката золота – с $1,560 на открытии в пятницу до $1,329 вечером в понедельник.  

Но возможно он объясняется очень просто и инвесторы были предупреждены о нем заранее.

Как показывает график ниже, отток средств из золотых индексных фондов (серым – правая шкала), начавшийся в начале года, усилился в феврале и марте.

Золото (цена на золото желтым – левая шкала) просто не могло удержать свои позиции перед лицом быстрой ликвидации своих страстных (бывших) сторонников.

* * *

Объем импорта золота в Индию в первом квартале упал на 24% до 200 т

15.04.2013

* * *

На Гонконгской бирже драгоценных металлов закончилось золото

19.04.2013

Гонконгская биржа драгоценных металлов (Chinese Gold & Silver Exchange Society) существует уже более ста лет и ее президент Хейвуд Чюн (Haywood Cheung) дал сегодня интервью Bloomberg news. Те, кто организовал атаку на золото и серебро в последние несколько дней, серьезно просчитались, так как она вызвала скачок спроса на физические металлы. Хотя я довольно скептически смотрю на сообщения о дефиците серебра, так как в прошлом они были серьезно преувеличены, дефицит серебряных монет и наценки на них остаются на самых крайних уровнях с краха 2008 года. Теперь мы узнали, что у Гонконгской биржи драгоценных металлов закончилось золото, и оно будет поставлено из Швейцарии и Лондона только в среду.

* * *

Даг Кейси: "Крах золота - это не то, о чем говорят быки или медведи"

17.04.2013

Интервью взял редактор Луи Джеймс (Louis James)

L: Даг, большие новости недели – это крах рынка золота. Некоторые говорят, что медвежий рынок теперь царь, пора продавать все активы желтого цвета и искать более тучные пастбища где-то еще. Другие утверждают, что это уникальная возможность для покупок и пора «прыгать с головой». Что ты думаешь?

Doug: Я бы сказал, что это ни то и ни другое. Возможно эта такая же ситуация, что и в 2008 году. Золото тогда сильно подешевело в момент, когда, казалось бы, паника должна была загнать в него всех поголовно. Но многим пришлось продать золото для обслуживания других своих обязательств, деноминированных в различных бумажных валютах. Возможно то же самое происходит сейчас на Кипре. Поступает противоречивая информация, но им, наверное, придется продать золото на 500 млн евро и если это произойдет с ними, та же участь ждет еще более крупные страны, находящиеся в беде, - Грецию, Италию, Испанию или даже Францию.

L: Интересное объяснение. Многие указывают на низкую ценовую цель, опубликованную Goldman Sachs, но почему кто-то будет прислушиваться к этим людям после всех их прошлых ошибок, к тому же сделанных за счет налогоплательщиков, я просто не понимаю.

Doug: Да. Совершенно непонятно почему кто-либо захочет слушать то, что говорят аналитики Уолл-стрит про золото. Если у них и есть какое-либо экономическое образование, оно обязательно получено в традиционном университете, - то есть их степени совершенно бесполезны, а их экономическое мышление искажено и следует устоявшимся стереотипам. Всегда можно полагаться на то, что истеблишмент будет мыслить как стадо. Как только кто-то начинает думать своей головой, в нем видят опасность и просят уйти, - то есть он теряет место у корыта. Кто хочет одновременно подвергнуться остракизму и потерять хороший доход?

L: Ты говоришь, что по крайней мере вероятной причиной большой распродажи золота был вынужденный сброс металла европейцами – или страх того, что это произойдет?

Doug: Сложно сказать. Думаю, что это часть головоломки. Когда распродажа загоняет инвесторов в панику, негативный импульс начинает жить своей собственной жизнью, растягивая спад и углубляя его больше, чем если бы игроки реагировали на ситуацию рационально и чем может себе представиться большинство людей. Иными словами – это нормальные, хотя и радикальные, колебания рынка в ненормальные времена. Очевидно, что продавцы смотрят на золото как на спекуляцию, а это ошибка. Им следует смотреть на него как на финансовый актив, служащий фундаментом, - то, что ты покупаешь и откладываешь на очень долгий срок. Это не предмет для частых перепродаж.

Есть, конечно, много теорий, наводняющих интернет каждый раз, когда происходит распродажа золото, а оно вроде бы должно расти – в основном речь идет о заговорах. Их защитники не любят, когда мы называем их гипотезы теориями заговора, но они именно таковыми и являются. Они предполагают, что все это вызвано слитковыми банками, Билдербергским клубом, Трехсторонней комиссией (Trilateral Commission), Совет по международным отношениям (Council on Foreign Relations), командой по организации крахов ФРС, или еще каким-то зловредным учреждением. У меня есть хорошие друзья, и во всех остальных случаях это умные и рациональные люди, но они искренне верят, что эти группы постоянно сбивают цену на золото. У них благие намерения, но я считаю их теории смехотворными.

L: Ходят слухи, что Фед выбросил на рынок 500 т непокрытых золотых позиций. Не знаю, как они это могут доказать, но у доводов в пользу того, что правительство желает более дешевого золота, без сомнения, есть основания. 

Doug: Конечно же, государства желают падения цены на золото. Они хотят падения цены на все: серебро, медь, железную руду, соевые бобы, зерновые, - на все, кроме жилья, на которое они по какой-то причине хотят повышения цен. Но золото для них это наименее важный товар. Они не только не понимают его денежную роль, они в нее не верят и она их вообще не волнует.

Правительство США действительно пыталось подавлять цену на золото в конце 1960-х, когда оно стоило $35. Но они это делали потому, что Минфину приходилось конвертировать свои бумажные деньги в золото по этой цене. Они этим больше не занимаются с 1971 года. На самом деле США должны желать куда более высокой цены на золото – с официальными 265 млн унций резервов они остаются крупнейшими владельцами золота в мире.

Но теории о подавлении цены смехотворны и с практической точки зрения. США не могли подавить цену 40 лет назад, когда в мире было на половину меньше золота, чем сейчас, а у правительств его было в два раза больше – и все это при том, что оно было в 40 раз дешевле. К тому же государства были куда более платежеспособны, чем сейчас. Тем не менее, они должны каким-то образом суметь подавить на него цену. Так что я не вижу причины падения золота в официальном подавлении цены.

L: Они успешно подавляют цену на золото с $250 за унцию до $1,600 или $1,800... до самого последнего момента.

Doug: [Смеется] Да, точно. Никто, даже правительство США, не может быть таким дураком, чтобы бороться с величайшим бычьим рынком в истории все последние 12 лет. Особенно, если учесть, что оно банкрот – как они отчитываются об убытках? И особенно, когда трейдеры хвастаются как школьницы про то, как и кто теряет или зарабатывает на рынках. Им не платят бонусы за то, что они терпят убытки. Интересно, что думают сторонники теорий заговоров про то, когда правительство перестанет подавлять цены – на $5,000? $10,000? Интересно, зачем США будут помогать русским, китайцам и многим другим правительствам покупать золото дешево? Все это совершенно бессмысленно.

L: Мы, наверное, никогда не сможем ответить на все вопросы о причинах, но более полезный вопрос сегодня – что делать золотым инвесторам.

Doug: Ну, сегодняшняя ситуация полна возможностей для покупок. Тем не менее, я бы очень осторожно подошел к «бросанию с головой». Золото ведь не упало до уровня, на котором начался текущий бычий рынок, то есть ниже $300 за унцию.

L: Так что же делать людям?

Doug: Им следует придерживаться своих планов, покупая постоянно и снижая среднюю долларовую стоимость. Чем ниже пойдет цена, тем больше золота по лучшей цене у них окажется.

L: Есть ли уровень, на котором ты бы порекомендовал отбросить все сомнения и броситься с головой?

Doug: Нет. Как бы низко оно ни стоило, оно всегда может подешеветь еще больше. Если золото упадет ниже $800 или $900 за унцию, его цена окажется ниже средней сегодняшней себестоимости добычи и это станет сигналом того, что она в конце концов должна будет вырасти. Но новое предложение золота не сильно влияет на его цену. В наши дни ежегодно добывается около 80 млн унций металла, но по оценкам над землей находится уже около 6 млрд унций золота. Так что его предложение растет лишь на 1,3% в год, то есть совсем немного, особенно после индустриального потребления. Определяет цену желание текущих владельцев покупать, владеть или продавать золото. В этом его большое отличие от пшеницы или даже меди, где новое предложение является критическим.

Поэтому нет, если негативный импульс будет достаточно сильным, цена может упасть ниже себестоимости добычи. Я не хочу сказать, что оно так подешевеет, - просто единственная точка, ниже которой оно точно не пойдет – это ноль. Я не ожидаю, что оно подешевеет очень сильно, и я буду очень удивлен, если оно опустится ниже $1,000, но нет такого закона, который бы помешал ему это сделать. Все рынки колеблются. Паникеры оказываются слишком вовлеченными… или, возможно, им вообще не надо быть на рынке, так как они к этому не приспособлены психологически. Проблема в том, что порча валюты правительством практически заставляет всех быть на этом рынке, просто чтобы обогнать инфляцию.

Невозможно угадать дно рынка, но надо идти на риски. Если бы я что-то и продавал сегодня, то это не было бы золото или золотые акции – как мы уже говорили,  я сегодня покупаю – но я бы точно продал бы все государственные облигации, если бы я не следил за ситуацией и все еще владел ими. Я бы также продал большую часть акций, которые сильно переоценены, исходя из очень нездоровой экономической ситуации.