Золотая неделя с Балковским (17.02 – 23.02): Алесдер Маклауд: Все валюты - обратная пирамида на основе доллара + Любопытные находки на вилле Януковича

Treasurydirect.gov: Размер государственного долга США на…

* * *

В 2013 году ФРС купил американских государственных облигаций на 150% больше, чем все иностранцы вместе взятые

19.02.2014

С декабря 2012 по декабрь 2013 года объем американских облигаций в собственности иностранцев вырос с $5,573.8 до $5.794.9 млрд (на $221 млрд). Тогда как Бернанке за период купил таких облигаций на $552 млрд или на более чем 150% больше, чем все иностранцы вместе взятые.

Основные владельцы американских государственных облигаций с декабря по декабрь 2012 (синим) - 2013 (красным) гг, слева направо: Федеральный Резерв, Материковый Китай, Япония, Карибские о-ва, Бельгия, Бразилия, в $ млрд.

* * *

«Плохие» долги испанских банков поставили новый рекорд

18.02.2014

Объем долгов с задержкой платежа в испанских банках достиг нового максимума – 13.6% всех займов. Он вырос на рекордные 17.7% за последние 12 месяцев.

График: Bloomberg

* * *

Производство золота в слитках в России выросло в январе на 15% - Росстат

19.02.2014

В январе 2014 года Россия увеличила производство необработанного золота в слитках на 14.9% по сравнению с аналогичным периодом 2013 годом, сообщил Росстат.

По сравнению с декабрем 2013 года производство упало на 49.7%.

Добыча руды и производство золотосодержащих концентратов в январе 2014 года упали на 7.3% к январю 2013 года и на 48% - к предыдущему месяцу.

* * *

Запасы золота в резервах РФ за январь не изменились – ЦБ

20.02.2014

Объем запасов монетарного золота в составе международных резервов РФ за январь не изменился, следует из материалов ЦБ РФ. На 1 февраля этот уровень составляет 33.3 млн тройских унций, как и месяцем ранее.

На начало прошлого года запасы золота составляли 958 т (30.8 млн унций). За декабрь 2013 года объем запасов вырос на 2%.

Стоимость золота в резервах на 1 февраля - $41,715 млрд, что на 4,3% выше, чем на 1 января этого года.

Это соответствует 8.5% совокупного объема резервов (на 1 января доля составляла 7.9%).

* * *

Любопытные находки на вилле Януковича

22.02.2014

* * *

По итогам этого года средняя цена золота может составить $1,300 за унцию - прогноз UBS

20.02.2014

Аналитики швейцарского банка UBS AG улучшили оценку стоимости золота в 2014 году, что отражает радикальное изменение настроений среди инвесторов, сообщил Bloomberg.

Месячный прогноз был повышен экспертами банка до $1,280 за унцию с ранее ожидавшихся $1,180 за унцию, а трехмесячный - до $1,350 с $1,100 за унцию.

В целом по итогам текущего года средняя цена драгметалла может составить $1,300 за унцию против прежней оценки в $1,200 за унцию. При этом UBS подтвердил прогноз на 2015 год на уровне $1,200 за унцию.

Золото подешевело на 28% в прошлом году, однако в этом году котировки растут на фоне спроса со стороны азиатских покупателей, а также из-за того, что экономика США не восстанавливается такими темпами, как ожидалось.

«Золото начало стирать с себя клеймо позора, хотя и медленно, - говорится в отчете аналитиков UBS. В последние 13 месяцев золото было тем активом, который продавали или полностью игнорировали. Однако недавнее повышение цен подтверждает, что ситуация изменилась».

* * *

80% январского объема экспорта золота из Швейцарии ушло в Азию

20.02.2014

80% январского объема экспорта золота из Швейцарии ушло в Азию, по данным таможенной администрации страны. Наибольшее количество золота было импортировано из Великобритании.

Гонконг стал крупнейшим получателем металла – 44%, за ним последовала Индия – 14%, Сингапур – 8.6%, ОАЭ – 7.9% и Китай – 6.3%.

Швейцария за период импортировала металл на $4.87 млрд (60% совокупного объема) из Великобритании, 4.9% из США, 3.8% из Италии, 2.8% из Германии и 2.5% из Таиланда.

* * *

Гонконгская золотая биржа планирует открыть огромное новое хранилище в материковом Китае 

18.02.2014

Китайское общество по обмену золота и серебра (Chinese Gold and Silver Exchange Society ((CGSE), единственная биржа физического металла в Гонконге планирует открыть депозитарий в материковом Китае с мощностью до 1,500 т золота. В CGSE входит 171 организация, включая банки, дилеров, ювелирные сети, такие как самая ценная ювелирная сеть в мире - Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd

* * *

Министр финансов Индии: «Мы рассмотрим возможность снятия ограничений на ввоз золота»

17.02.2014

«У частичного снятия ограничений на импорт золота есть за и против, мы их тщательно взвесим. Наша цель – сохранить дефицит текущего счета на уровне, на котором он может полностью и безопасно финансироваться», заявил министр финансов Индии Чидамбарам (Chidambaram) на пресс конференции.

* * *

Алесдер Маклауд: Все валюты - обратная пирамида на основе доллара 

21.02.2014

Когда размер американского денежного агрегата М2 достиг отметки $11 трлн в декабре 2013 года, я рассчитал, что суммарное широкое предложение денег следующих 50 крупнейших стран по размеру ВВП равняется еще $67 трлн по текущему обменному курсу. И это лишь балансовые показатели – мы должны прибавить сюда теневой банковский сектор, размер которого по оценкам международной организации Комитет по финансовой стабильности (Financial Stability Board) в 2011 году составил $67 трлн, а на сегодня вероятно вырос до $75 трлн, учитывая его быстрый рост в Китае. Поэтому когда мы смотрим на широкое предложение американского доллара, мы должны осознавать, что существует еще в 13 раз большая гора денег, опирающаяся на доллар.

Пока растут объемы кредитования, вложения в основные средства и потребление, солнце светит ярко. Проблемы появляются, когда все это останавливается. Именно поэтому рынки плохо отреагировали на сокращение количественного смягчения и все больше тревожатся о кредитном пузыре в Китае и попытках сдержать его рост.

Уточним, что опасность представляет замедление и возможный разворот трансграничных инвестиций, особенно с развивающимися экономиками. За период 2000-2007 гг объем инвестиций из развитых в развивающиеся экономики рос нарастающим темпом в 18%, а с 2008 по 2011 гг он замедлился до 5% (McKinsey, 2013). Выгодополучатели этих инвестиций, - глобальные финансовые активы (все акции, облигации и займы) росли лишь на 1.9% ежегодно в долларовом выражении с 2007 по 2011 гг. Если бы мы могли измерить все это сегодня, то суммарная доходность, вероятно, равнялась бы нулю.  

Что бы ни говорил нам анализ отдельных стран, было очень легко пропустить нить углубляющейся глобальной рецессии, риск которой усиливается сокращением трансграничных потоков. Отличный момент для ФРС и Народного банка Китая сократить темпы кредитно-денежной экспансии двух крупнейших экономик в мире! Эти действия уже не помогут добиться желанного «упорядоченного выхода» из режима ускоренной кредитно-денежной экспансии.

Если трансграничные потоки обратятся вспять, как это, похоже, происходит сейчас, банки и транснациональные корпорации побегут в укрытие и керри-трейд быстро прекратится. И когда страх убытков наконец одерживает верх над страстью к прибылям самые слабые валюты обычно страдают первыми.

Отношение между этими валютами и долларом сегодня тестируется рынками. Конечно, в конце концов ФРС придется возобновить безграничное кредитно-денежное расширение для борьбы с глобальным экономическим и финансовым кризисом. В этом она будет следовать прецеденту, созданному в момент краха банка Лиман в 2008 году. Мы не так уверены в последствиях будущей кредитно-денежной политики Китая. Нам известно, что в тяжелые времена китайцы обращаются к золоту, - они вместе с жителями других азиатских стран четко знают, что золото способно сохранять капитал в трудные времена.

Последний кризис был связан только с банками. На этот раз мы стоим перед потенциальным схлопыванием огромного мирового валютного пузыря, созданного в качестве решения для кризиса предыдущего. И этот новый пузырь покоится на раздутой денежной базе США размером в $3.8 трлн. Это уровень плеча в почти 40 раз или в 163 раза больше денежной базы на момент краха Лиман.