Золотая неделя с Балковским (24.02 – 02.03): Джон Рубино: Объем китайского золотого импорта взмыл вверх – или рухнул. Вам решать…

Treasurydirect.gov: Размер государственного долга США на…

* * *

Безработица в Италии в январе выросла до 12.9%

28.02.2014

В январе 2014 года уровень безработицы в Италии вырос до 12.9% с 12.7% в декабре прошлого года, сообщает итальянское статистическое агентство Istat.

Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменения уровня безработицы в прошлом месяце.

Численность безработных составила 3,293,000 и по сравнению с предыдущим месяцем выросла на 1.9%. В годовом выражении число безработных увеличилось на 8.6%, или на 260,000.

Уровень занятости населения (отношение численности занятого населения к общей численности трудоспособного возраста) за месяц снизился на 0.1% - до 55.3%. За год снижение уровня занятости составило 0.7%.

В 4-м квартале безработица выросла до 12.6% по сравнению с 12.3% в предыдущем квартале. Рост показателя совпал с ожиданиями экспертов.

* * *

Безработных во Франции в январе стало на 8,900 больше

27.02.2014

Число безработных, обратившихся в службу занятости, во Франции в январе 2014 года выросло на 8,900, или на 0.3%, и составило 3,316,200 человек, свидетельствуют данные министерства труда страны.

За год количество безработных увеличилось на 4,4%.

* * *

В 2013 году мировые ЦБ нетто купили 185 т золота

26.02.2014

В 2013 году мировые ЦБ нетто купили 185 т золота, при этом на долю России приходится 77 т, Казахстана - 28 т, Азербайджана и Южной Кореи - по 20 т, а Непала - 12 т, говорится в обзоре австралийского банка Macquarie Group Ltd., данные которых приводит агентство Bloomberg.

Таким образом, отмечают эксперты Macquarie, Банк России в прошлом году стал крупнейшим покупателем золота среди ЦБ мира.

В 2012 году ЦБ нетто купили 309 т, а в 2011 году - 312 т, отмечает банк. Германия продала 4 т золота и оказалась единственной страной, чьи золотые резервы сократились более чем на 2 т.

* * *

Цены на драгоценные металлы в России выросли с начала 2014 года более существенно, чем официальный курс доллара 

26.02.2014

Цены на драгоценные металлы в России применительно к учетным ценам, которые устанавливает Центральный банк страны, выросли с начала 2014г. более существенно, чем официальный курс доллара.

На сегодняшний день официальный курс доллара вырос с начала текущего года менее чем на 10% - с 32,6587 руб./долл. на 1 января 2014г. до 35,7872 руб./долл. на 27 февраля 2014г.

Тем временем рост учетных цен на драгоценные металлы с начала года составил:

* * *

Standard Bank: Перспективы золота не впечатляют

26.02.2014

Цены на золото выросли в последние несколько недель, достигнув уровней ноября прошлого года. И это при том, что американский рынок акций (S&P и Dow) вырос по сравнению с уровнями прошлого года, отметили аналитики Standard Bank. Фактически 24 февраля индекс S&P достиг исторического максимума. С марта прошлого года золото находилось в негативной корреляции с S&P. Даже спрос на физическое золото, в основном из Азии, оказался ниже, чем в ноябре и декабре 2013г.

Общеизвестно, что темпы ликвидации вкладов в ETF-фондах по золоту существенно замедлились. Фактически динамика вкладов в фондах с середины января заняла боковой диапазон. Так что ETF превратились из поставщика золота на рынки, каким они являлись с января 2013г., в более нейтральный фактор. Вместе с тем на рынке сократилось число коротких позиций, а количество новых длинных позиций выросло.

Тем не менее ключевым фактором, который определит, увидим ли мы дальнейшие ликвидации вкладов в ETF-фондах, является доходность десятилетних государственных облигаций США. С начала января этот показатель снизился с немногим больше 3% до текущих 2,74%. Снижение номинальной доходности облигаций в свою очередь вылилось в снижение реальных процентных ставок. На это указывает доходность десятилетних облигаций США, индексированных по уровню инфляции, которая упала с уровня немногим меньше 0,8% в декабре прошлого года до 0,56%. Золото традиционно связывают обратно пропорциональные отношения с долгосрочными реальными процентными ставками в США. Так что снижение доходности облигаций означает рост цен на золото, указывают аналитики Standard Bank.

"Наши аналитики по странам G10 по-прежнему ожидают, что к концу текущего года доходность облигаций США вырастет: к тому времени доходность десятилетних государственных облигаций США достигнет 3,75%. Рост номинальной доходности, без поправки на инфляцию, вызовет увеличение реальных процентных ставок. Если перспективы экономики США значительно не изменятся, рост доходности приведет к дальнейшей ликвидации вкладов в ETF-фондах по золоту. Поэтому мы не можем слишком оптимистично оценивать перспективы рынка золота, исключая, конечно, краткосрочные спекулятивные покупки и наблюдаемую в настоящий момент активность по покрытию коротких позиций. Мы полагаем, что рост цен на золото в сочетании с прогнозами увеличения доходности облигаций США может вызвать новые ликвидации вкладов. С другой стороны, мы можем предположить более заметное, хотя и сравнительно приглушенное восстановление цен на золото во втором полугодии 2014 г. К этому, по нашему мнению, могут привести более сильный спрос из Индии, после того как текущий платежный баланс страны достаточно восстановится, а также растущий спрос из Китая", - заключили аналитики Standard Bank.

* * *

Статистика по экспорту и импорту золота и серебра в Швейцарии за январь 2014 год

22.02.2014

Швейцарское таможенное управление впервые за 30 лет снова представило детальную статистику по торговле золотом, серебром и монетами. В официальном отчёте обозначены объём экспорта и импорта благородных металлов, а также страны их назначения и происхождения. За анализируемый период времени количество золота и серебра, ввезённого в Швейцарию, превысило величину покинувшего территорию Альпийской республики.

Всего за январь 2014 года Швейцария импортировала золото, серебро и монеты общей стоимостью в 7.18 млрд швейцарских франков. Экспортированы были драгоценные металлы на сумму в 6.93 млрд франков.

Главным поставщиком золота и серебра в Швейцарию стала Великобритания. Объём импорта составил 4.3 млрд франков. Напомним, что в Лондоне располагается крупнейшая в мире площадка по торговле физическим золотом. На ней, например, производятся сделки с резервами индексного золотого фонда «SPDR Gold Trust». http://business-swiss.ch

Основным направлением отправки благородных металлов из Швейцарии стала Азия, куда за январь 2014 года было экспортировано более 5,6 млрд франков, что составляет около 80% всего экспорта. Гонконг принял 44% вывозимых золота и серебра (около 3 млрд франков). Тем не менее, движение драгоценных металлов именно в данный азиатский оффшор не объясняется тем, что частные инвесторы переводят свои активы именно туда. На самом деле Гонконг служит промежуточным звеном в процедуре покупки золота Китайским правительством – львиная доля, доставляемая в Гонконг золота отправляется далее в континентальный Китай.

* * *

Иран и Турция расширяют сотрудничество в сфере производства и экспорта золота

01.03.2014

В Тегеране в субботу между Объединением производства и экспорта золота, серебра и драгоценностей Ирана и Объединением ювелиров Стамбула было подписано соглашение о сотрудничества. Об этом сообщает официальный новостной сайт Иранского телевидения iribnews.

Соглашением предусматривается организация совместных частных выставок, обмен экономической информацией, организация «круглых столов» для устранения проблем в торговой сфере, сотрудничество в сфере производства и экспорта золотых и драгоценных изделий.

Согласно данным иранских СМИ, в 2013 году из Турции в Иран было экспортировано золота на сумму $1.7 млрд.

* * *

Гохран в 2013 году реализовал драгметаллы и камни на общую сумму 6.4 млрд рублей

26.02.2014

Гохран России в 2013 году реализовал из госзапасов драгоценные металлы и драгоценные камни на общую сумму 6.393 млрд рублей, или 94.7% установленного годового задания. Это следует из материалов Счетной палаты РФ о ходе исполнения федерального бюджета за 2013 год.

В том числе на внешнем рынке было реализовано драгметаллов и камней на 4,981 млрд рублей, на внутреннем рынке – 1.411 млрд рублей.

Как сообщалось ранее, по итогам 2012 года Гохран реализовал из госфонда драгметаллы и камни на общую сумму около 8.2 млрд рублей.

* * *

Джон Рубино: Объем китайского золотого импорта взмыл вверх - или рухнул. Вам решать 

26.02.2014

Импорт золота в Китай становится примером того, как журналисты меняют угол зрения на историю, выбирая какие именно факты стоит акцентировать.

Помесячный объем импорта золота в Китай за 2012-14 гг, в т

Вот как это подает агентство Bloomberg:

Отгрузки золота из Гонконга в Китай сокращаются по мере падения спроса

25.02.2014

Объем импорта золота из Китая в Гонконг упал в январе, так как ювелиры и аффинажеры в стране – крупнейшем в мире потребителе желтого металла сократили закупки в ожидании возможного ослабления спроса после наступления лунного Нового года.

Объем нетто импорта золота в Китай достиг 83.6 т в январе по сравнению с 91.9 т в декабре и 19.6 т годом ранее, по расчетам Bloomberg News, базирующимся на данных Гонконгского департамента переписи и статистики. Объем экспорта золота в Гонконг из Китая сократился до 19 т в январе с 34.8 т в декабре, заявил Департамент статистики в отдельном сообщении. Материковый Китай не публикует таких данных.

А вот как Лоренс Вильямс (Lawrence Williams) подал эту историю:

Объем импорта золота из Гонконга в Китай взмыл на 326% в январе по сравнению с годом ранее

26.02.2014

Ложь, чертова ложь и статистика! Возьмите заголовок выше и сравните его с заголовком Bloomberg для той же самой истории с теми же самыми данными: Отгрузки золота из Гонконга в Китай сокращаются по мере падения спроса.Оба заголовка абсолютно правильны исходя из статистических данных, но вы так не подумаете, если просто их прочитаете. Не удивительно, если вы посчитаете один из них наглой ложью.Все зависит от того, под каким углом вы решите все это подать и некоторые из последних заголовков Bloomberg об импорте золота в Китай звучат негативно.

Посмотрим на факты. Исходя из того, как Bloomberg толкует последние данные Гонконгского департамента переписи и статистики по импорту и экспорту золота, специальный административный район экспортировал нетто 83.6 т золота в материковый Китай в январе. Это падение, как верно отмечает Bloomberg, хотя и очень небольшое – лишь на 9% с 91.9 т в декабре. Хорошо. Но торговля золотом между Гонконгом и материковым Китаем подвержена сезонности, поэтому лучше было бы сравнить это с показателем за январь прошлого года, составившим лишь 19.6 т. Отсюда заголовок в Mineweb о росте на 326%. К тому же объемы импорта из Гонконга в Китай за декабрь 2012 и 2013 гг были очень похожи – 96.7 т и91.9 т, соответственно, тогда как январские резко отличались!

О чем все это говорит? Возможно не о многом, хотя в прессе постоянно твердят о гигантском розничном китайском спросе на золото в различных формах. В любом случае 83.6 т золота – это очень много желтого металла. Например, это на 3.7 т больше, чем размер золотых резервов 37-го крупнейшего владельца золота в мире – Австралии. Учитывая, что большая часть розничных продаж золота в Китае осуществляется в граммах, а не килограммах или тоннах, мы получаем 83,600,000 г, что говорит о продолжении мощного спроса на золото в этой стране. Так что если это ослабление спроса, как говорит заголовок в Bloomberg, то золотым инвесторам должно очень нравится такое толкование, несмотря на его пессимистический подтекст.

Какой вывод можно сделать из того, что спрос на золото перед китайским Новым Годом остается сильным. Исторически декабрь является очень сильным месяцем для китайского импорта золота, так как трейдеры запасают металл перед началом праздников, тогда как в январе наступает его ослабление. В этом году все несколько иначе и спрос в январе остался сильным. Поэтому логично рассматривать не помесячные, а совокупные данные импорта за декабрь и январь для понимания реального объема праздничного спроса – и вполне вероятно, что он действительно отличный. Таким образом объем импорта через Гонконг перед этим Новым Годом достиг 175.5 т, тогда как в прошлом году этот показатель равнялся 116.1 т, - то есть спрос в Год Лошади оказался на 50% выше спроса годом ранее! Говорите об этих данных что желаете, но с моей точки зрения они указывают на отличный спрос в Китае.   

Конечно, как мы здесь часто отмечали, есть мнение, что Китай импортирует золото через другие порты кроме Гонконга, так как статистика потребления с Шанхайской золотой биржи постоянно превосходит данные гонконгского импорта. Наверное, нам стоит оставить комментарии о реальных объемах потребления золота в Китае для Куса Янсена (Koos Jansen). См. его статьи на Goldenfront здесь.

Джон Рубино: Вильямс очевидно прав. Спрос на золото в Китае очень цикличен, поэтому сравнение относительно слабого января с традиционно сильным декабрем это все равно что сравнить розничные продажи в США до и после Рождества –всегда происходит сильное падение, так что последовательные данные ни о чем не говорят. Розничные аналитики напротив сравнивают продажи «год на год», чтобы получить представление о тенденции и крупные СМИ обычно аккуратно приводят такие сравнения. То есть они понимают эту концепцию.

Почему же этого не происходит с золотом? Возможно, что сезонность на этом рынке не очень хорошо известна. Также возможно существование институциональных предрассудков в таких конторах как Bloomberg, где на золото смотрят в лучшем случае как на ресурс, а в худшем – как на «варварский реликт» (Кейнс) или «старомодные деньги» (Кругман). Так что репортеры агентства возможно работают по правилам, требующим показывать золото в наименее благоприятном свете.

Какой бы ни была причина такого «журнализма», Китай продолжает вытягивать золото у западных ЦБ во все больших количествах, приближая тот день, когда его запасы закончатся.