Золото продолжает бросать вызов привычным истинам, в 3-х графиках

 Источник: DOLLARCOLLAPSE.COM

Автор: Брайан Лутц (Bryan Lutz) 

С тех пор, как Никсон в 1971 году закрыл золотое окно, золото вело себя соответствующе. Есть три взаимосвязи, которые трейдеры, инвесторы и, как мне кажется, гуру могли использовать для прогнозов цен на золото. Сейчас золото преодолевает три наиболее заметных индикатора.

1. Процентные ставки по федеральным фондам

Когда Федеральная резервная система повышает процентные ставки, это повышает стоимость доллара США. Эффект приводит к падению цены на золото.

Таким образом, есть обратная зависимость между ценой золота и процентными ставками Федерального фонда.

Посмотрите, как это работает ниже:

Золото

Цена на золото

Ставка по федеральным фондам

С 2004 по 2007 гг процентные ставки росли, постепенно создавая плато цены на золото. Затем, когда процентные ставки упали и держались на уровне 0% в течение многих лет, цена на золото выросла.

С другой стороны, когда процентная ставка упала в 2019 году, цена золота выросла с менее чем $1200 до более $2000.

Если вы посмотрите на начало 2000-х гг, примеров будет больше, но это происходит каждый раз. Всякий раз, когда ФРС снижает процентные ставки, золото растет относительно быстро.

Вот только сегодня что-то изменилось. За последние два месяца цена золота выросла с $2200 до почти $2400. Тем не менее, процентные ставки Федерального фонда не изменились.

Золото

Цена на золото

Ставка по федеральным фондам

2. Облигационная доходность

Вот еще один пример того, как золото вырывается наружу и бросает вызов стандартному поведению.

Традиционное соотношение между золотом и 10-летними казначейскими облигациями таково:

Когда доходность растет, золото падает.

И это потому, что у владения золотом есть альтернативные издержки, когда можно больше заработать на облигациях. Поэтому люди бросают золото и идут за доходностью…

За исключением этого года, начиная с октября прошлого года доходность 10-летних казначейских облигаций и золота в целом росла одновременно.

Золото

Цена на золото

Доходность 10-летних казначейских облигаций 

3. Сила доллара

Последний пример – сила доллара США. Доходность золота и казначейских облигаций зависит от доллара США. Когда доллар растет в цене, это может сделать золото дороже в других валютах, что снижает спрос на золото, снижая его цену. Тогда более сильный доллар может также порождать рост цен на госдолг США, что приведет к снижению доходности.

При этом сильный доллар исторически снижает цену на золото. Но не с начала марта…

С начала марта доллар медленно набирал мощь. А вот цена на золото продолжает стремительно расти.

Золото против индекса доллара США

(Источник: Jesse Colombo, BullionStar)

В заключение, недавнее поведение цен на золото, игнорирующее давно установившуюся корреляцию с процентными ставками по федеральным фондам, доходностью облигаций и силой доллара США, сигнализирует о масштабных переменах в мире финансов. Эти аномалии предполагают, что традиционные индикаторы, которые когда-то были надежными предсказателями движения золота, потеряли значение в нынешних экономических условиях.

Что мы должны за это благодарить?

1. Кризис суверенного долга Америки.

2. Длительная история превращения доллара в оружие, ведущая к геополитической напряженности.

3. Рынок, возможно, чрезмерно спекулирует.

В любом случае, все три нарушения традиционного поведения показывают рыночную силу золота. И желтому металлу, скорее всего, предстоит подняться еще выше.