Золото в сравнении с серебром в период бычьих рынков драгоценных металлов

Часто считают, что серебро показывает значительно лучшие чем золото результаты в периоды бычьих рынков этих металлов, но это лишь частично так. Серебро действительно обычно показывает лучшие в процентном выражении результаты с начала до конца бычьего рынка. Серебро также показывает лучшие результаты в последний год циклического бычьего рынка и на поздних стадиях промежуточных ралли, происходящих в рамках циклических бычьих рынков. Однако ранние стадии бычьих рынков золота и серебра обычно характеризуются относительной силой золота. Мы уже несколько раз говорили об этом раньше, но к этому следует вернуться из-за последних изменений цены.

Наш тезис наглядно демонстрируется на следующем долгосрочном графике отношения золото/серебро. Прямоугольники с обозначениями A, B и C на этом графике показывают первые два года циклических бычьих рынков драгоценных металлов 1971-1974, 1976-1980 и 2001-2011 гг, соответственно. Очевидно, что золото легко переиграло серебро в первые два года каждого из трех последних циклических бычьих рынков, произошедших в рамках долгосрочных бычьих рынков. Поэтому, несмотря на то, что недавняя слабость серебра относительно золота не гарантирует того, что новый циклический бычий рынок начался в декабре прошлого года, это не противоречит нашему мнению о начале нового бычьего рынка именно в тот момент.  

Отношение золото/серебро с января 1970 года

График выше показывает, что продолжающийся в этом году рост отношения золото/серебро (продолжающаяся слабость серебра относительно золота) не конфликтует с мнением о том, что золото вступило в циклический бычий рынок в прошлом декабре и переживает длительный процесс построения фундамента. Но как насчет недавнего падения серебра до нового медвежьего минимума в долларах США? Опровергает ли это мнение о циклическом бычьем рынке золота?

Ответ – в общем нет. Падение серебра само по себе определенно не является причиной для утверждений о том, что металлы находятся в длинном процессе формирования дна, но такое также случается на ранних стадиях циклического бычьего рынка золота. В качестве доказательства мы приводим следующий график, показывающий результаты золота и серебра за период 2000-2004 гг. Заметьте, что золото достигло своего конечного медвежьего дна (и начало новый циклический бычий рынок) в феврале 2001 года, но серебро достигло такого дна только к ноябрю 2001 года.

Динамика цены на серебро в ноябре 2001 года – это еще один пример окончания долгосрочного падения сразу после прорыва важной линии поддержки.

Первый график – цена на золото, второй график – цена на серебро. Период от достижения дна медвежьего рынка золотом до достижения такого дна серебром