Грядущее падение государственных облигаций США

Однако иногда расхождения формируются в течение слишком долгого времени, прежде чем они обретут значимость.

Отношение золото/товарные ресурсы (долларовая цена золота, разделенная на товарный индекс GSCI Spot (GNX)) и американские казначейские облигации в долгосрочной перспективе сильно коррелируют. Они также обычно неплохо коррелируют и на более коротких промежутках, однако иногда наблюдается значительное краткосрочное расхождение. В частности, такое расхождение формировалось с начала этого года, когда казначейские облигации регистрировали последовательность все более высоких максимумов, тогда как отношение золото/товарные ресурсы остается ниже своего максимума конца декабря. Обратите внимание, что даже недавнего взлета долларовой цены золота до нового 5-летнего максимума было недостаточно, чтобы отношение золото/ GNX превысило максимум конца декабря.

Текущее расхождение и предыдущие похожие расхождения (более высокие максимумы казначейских облигаций при более низких максимумах отношения золото/товарные ресурсы) проиллюстрированы на следующем графике. Предыдущие похожие расхождения вели к большим спадам цены казначейских облигаций, и я не вижу причин ожидать, что в этот раз будет иначе.

Цена 30-летних облигаций Казначейства США (вверху)

$Золото:$GNX (внизу)