Золотая неделя с Балковским (09.04 – 15.04): Джим Синклер: Ожидайте еще $17 триллионов количественного смягчения

Goldenfront: За прошедшую неделю золото выросло почти на 2% и закрылось на $1658,5 ($1631,1 – неделю назад), серебро упало и закрылось на $31,50 ($31,71- неделю назад).

* * *

Ситуация в Южной Европе привлекает все больше внимания рынков.

Объем займов испанских и итальянских банков у ЕЦБ растет параболически

13.04.2012

6 апреля Италия отчиталась о рекордных объемах займов у ЕЦБ в марте – они выросли на €75 млрд и достигли €270 млрд (€195 млрд в феврале). В пятницу 13-е Испания точно повторила итальянский рекорд, заняв в марте те же €75 млрд и доведя уровень займов до €227,6 млрд со €152 млрд в феврале. В результате испанские кредитно-дефолтные свопы выросли до 491 пункта -  всего в 2 пунктах от абсолютного рекорда. Это означает, что для страховки от дефолта испанских облигаций на €10 млн вам необходимо заплатить €491 тыс.

Черным – займы итальянских банков у ЕЦБ, красным – испанских.

* * *

Не успели мы опубликовать великолепный материал Джозефа Салерно, как в Европе появился еще один фронт борьбы с наличными.

Испания запретила расчеты наличными на суммы больше 2,500 евро

Естественно, для борьбы с уклонением от налогов.

* * *

Заблуждения о бюджетной жизнеспособности в США в 11 простых графиках

Мы отобрали из них пять самых интересных – остальные см. по ссылке в названии.

Динамика изменений основных бюджетных показателей США: красным – номинальный размер ВВП, серым – расходы федерального правительства, синим – доходы федерального правительства, в %.

Объем непогашенных государственных облигаций за вычетом не торгуемого государственного долга, в $ трлн.

Расходы по обслуживанию процентов по долгам в $ млрд.

Отношение поступлений в федеральный бюджет к ВВП, синим – альтернативный сценарий Комитета Конгресса США по бюджету, черным – долгосрочное среднее.

Отношение федеральных расходов к ВВП, синим – альтернативный сценарий Комитета Конгресса США по бюджету, черным – долгосрочное среднее.

* * *

Импорт золота из Гонконга в Китай вырос почти в 13 раз

Китай по-прежнему заинтересован в покупке золота - только в феврале из Гонконга было ввезено 40 тонн желтого металла. В феврале этого года Гонконг экспортировал в Китай на 13% больше золота, чем год назад. За первые два месяца 2012 года объем отгрузок достиг 72,617 кг по сравнению с 10,564 кг в 2011 году. Китайский интерес к золоту только растет, поэтому вряд ли стоит рассчитывать на падение золотого рынка.

По данным Бюро статистики при правительстве Гонконга, Китай купил 39,688 кг золота в феврале по сравнению с 32 948 кг в январе. Спрос возрос после Нового года по лунному календарю на фоне увеличения заработных плат и опасений относительно роста инфляции. Кроме того, фондовый рынок и рынок недвижимости в Китае также формирует признаки спекулятивного пузыря, готового лопнуть в любой момент. Впервые за последние три года спрос на золото в Китае обогнал Индию.

Такая динамика может быть признаком того, что Банк Китая продолжает тайно накапливать золотые резервы, в надежде, что это поможет им с интернационализацией юаня. Частные инвесторы, между тем, покупают золото, опасаясь последствий легкой монетарной политики. Последний раз Китай раскрыл информацию о своих золотых резервах два года назад. Тогда они составили 1,054 тонны. Это очень мало по сравнению с резервами ФРС и многих европейских стран. И, конечно, не идет ни в какое сравнение с валютными резервами на уровне $3,2 трлн.

Следует отметить, что в последние годы золото из Гонконга составляло около половины общего импортируемого объема. Китай сам не публикует подобную статистику, поэтому высокий спрос из Гонконга - это лишь один из косвенных признаков. Между тем, потребление золота на душу населения продолжает расти, указывая на то, что мы имеем дело с устойчивой динамикой, а не случайным отклонением. Таким образом, не исключено, что уже к концу года цены на золото установят новый рекорд в номинальном выражении.

Синим – объема импорта золота в кг, оранжевым – цена на золото в долларах США.

* * *

Джон Вильямс: Реальный уровень безработицы в США – потрясающие 22,2%

Красным – индикатор безработицы U3 (безработные, ищущие полную занятость), серым - индикатор безработицы U6 (U3 + «частично связанные работники и работающие неполный день по экономическим причинам». Некоторые из «работающих неполный день» в рамках U3 могут работать не более 1 часа в неделю. «Частично связанные» включают тех, кто потерял надежду и перестал искать работу, но все еще хочет работать), синим – уровень безработицы по расчетам Вильямса.

Джон Вильямс (John Williams) - основатель консалтингового сайта ShadowStats.com широко известен в финансовой блогосфере. Клиентами Вильямса являются крупнейшие американские корпорации. Своим подписчикам он предоставляет статистику, альтернативную официальной, по таким популярным макропоказателям как индекс CPI (потребительская инфляция), объем ВВП, уровень безработицы, используя методики их исчисления, бывшие в употреблении до начала 1990-х гг.

Вильямс о реальной ситуации с безработицей: «Прибавив количество исключенных из трудовых резервов потерявших надежду работников по оценке Shadow Government Stats (SGS) к суммарному количеству безработных и трудовым резервам, окажется, что уровень безработицы упал до 22,2% в марте с 22,4% в феврале, что больше соответствует реальной ситуации по оценке Альтернативного индикатора безработицы SGS.

Оценка SGS прибавляется к официальному индикатору U6 и имеет тенденцию следовать его относительным месячным изменениям. Соответственно, индикатор SGS также испытает текущие сезонные поправки, как и базовые серии (гос. статистика), как, например, недавние искажения в поправленной отчетности о частичной занятости по экономическим причинам. Тем не менее, заметное расхождение между серией SGS и U6 не исчезает. Причина в том, что U6 включает только безработных, потерявших надежду и находящихся в такой ситуации менее года.

По мере старения статуса безработного, потерявшего надежду, то есть через год, такие лица выпадают из государственной статистики, а на их место поступают новые «безнадежные». Поэтому происходит постоянный переход в статус краткосрочно разочарованных рабочих (U6), а из U6 в долгосрочно разочарованных (индикатор SGS) и, похоже, со все нарастающей скоростью.

Уровень безработицы выше 22% может вызвать вопросы относительно сравнения с предположительным пиком безработицы времен Великой Депрессии (1933 год) в 25%. Индикатор SGS на данный находится на уровнях, достигнутых в рецессию 1973-1975 гг. Уровень безработицы Великой Депрессии был определен уже после ее окончания, а 27% работавших трудились на фермах. Сегодня менее 2% работают на селе. Соответственно, для сравнения с Великой Депрессией я бы смотрел на пик безработицы за вычетом занятых в сельском хозяйстве в 1933 году в размере 34-35%.

Расходы на строительство серьезно сокращены и болтаются у циклических низов (график ниже).

Уровень занятости в строительной индустрии. Количество рабочих мест в строительной индустрии предположительно сократилось на 7,000 до 5,551 млн человек по сведениям последней статистике по занятости».

* * *

Джим Синклер: Ожидайте еще $17 триллионов количественного смягчения

«$1,650 – это очень комфортное число для сторонников центрального планирования. Разве вы не заметили многочисленные попытки удержать золото около $1,650? Как только оно достигает $1,764 - они сразу же теряют контроль и начинается экспоненциальный рост.  

Это серьезный вызов – держать золото ниже $1,800. Настоящий канал для золота – от $1,700 до $2,111, но эти ребята все усилия приложат и будут биться до конца. Ты думаешь они сейчас наш с тобой разговор не слушают? Даже не сомневайся, Эрик, мы будем завтра горячей темой по внутренней связи.

Теперь начинается расплата. Надежда и желание на то, что ситуация улучшится, - это признак невежества, так как триллионы, влитые в систему, пошли на спасение финансовых организаций, а не людей с улицы…

$17 трлн, которые суммарно вошли в систему, пошли в руки выигравших по деривативам. Слив Лиман сделал это необходимым. Эти люди с деньгами – не кредиторы. 

Они не настроены на созидание. Они желают вознаграждать разрушение. Так что вы наблюдаете эффект закачки денег в систему для заполнения черной дыры из которой деньги больше не появляются.

Они не финансируют банковское кредитование. И, честно говоря, из-за того, что американские бухгалтерские правила позволяют финансовым организациям оценивать свои небиржевые деривативы по своим собственным методикам, балансы кредитных организаций – это просто комиксы.

Если вы думаете, что комиксы восстановят рынок жилья, будут инвестировать в бизнес и окажут значительное влияние на рост занятости, то вы с ума сошли. Это все равно, что думать, что появится Гринч и даст всем взаймы. Такого не произойдет.

Когда вы затеваете количественное смягчение как в нашем случае на $17 трлн, то каким образом вы сможете остановиться? Как остановится и при этом избежать полного краха? По правде сказать, у Бернанке не было выбора. Если бы он не начал количественное смягчение (КС), то мы бы получили сцену из фильма «Безумный Макс».

Я не считаю КС правильной политикой, но я осознаю его необходимость. КС до бесконечности. Если мы уже сделали $17 трлн, то ты думаешь, что мы не сделаем еще столько же? Конечно, сделаем. Будем все отрицать до дня его начала. Когда придет срок, начнется КС».

Как он узнал о том, что нас ждет «КС до бесконечности» раньше всех остальных: «Как мы узнаем ответ на вопрос? Потому что нам сказали. Из источников. Я уже полвека в этом бизнесе. Я постоянно поддерживаю свои контакты уникальными способами. О КС мне рассказали до речи Бернанке перед группой в Вашингтоне, еще до начала КС».