На прошлой неделе Министерство финансов сообщило, что в первой половине финансового года, закончившегося в марте, дефицит федерального бюджета достиг $1,1 трлн., что на $432 млрд. больше, чем за аналогичный период прошлого года. Более того, большая часть данного роста пришлась на март месяц, т.к. расходы выросли на 36% относительно прошлого года (во многом благодаря быстрому росту процентных расходов). В долгосрочной перспективе наблюдается четкая тенденция к расширению, начавшаяся еще в 2015 году, и, похоже, возобновившаяся после некоторых колебаний, вызванных пандемией. И, если верить истории, эта ухудшающаяся фискальная тенденция должна оказывать структурно медвежье влияние на доллар в ближайшие месяцы и годы.
