Одинокий сторонник дефляции на безумной периферии экономической теории 30 лет назад я писал в Barron's и San Francisco Sunday Examiner, что вышедший из-под контроля доллар в конечном итоге нас погубит. В частности, я утверждал, что короткое сжатие долларов приведет к резкому росту их стоимости, что затруднит или сделает невозможным погашение долга для тех, у кого долги в долларах. Я уже поделился этой идеей с несколькими профессорами из Ivy finance, и все они отреагировали одинаково: "Что вы курили??" Однако это не относится к профессорам Ивору Пирсу (Ivor Pearce) и В.П. Хогану (W.P. Hogan). Именно их книга 1984 года, Невероятный евродоллар, пробудила во мне понимание потенциальной катастрофы, назревающей на долларовом рынке, который был намного больше всех остальных вместе взятых, включая акции и казначейские бумаги. Может ли торгуемый актив, доступный в теоретически неограниченных количествах от Центрального банка, когда-либо оказаться в опасном дефиците? «Интересный вопрос», — сказал профессор Пирс в телефонном разговоре, который у нас состоялся в то время